汽车及汽车零部件行业周报：吉利、奇瑞发布中报业绩，吉利管理层变更并发布股份奖励计划

核心观点与关键数据

• 吉利汽车与奇瑞汽车中报业绩：两家公司凭借出口销量爆发式增长，有效对冲了国内汽车销量下滑和原材料成本上涨带来的负面影响，实现核心单车净利润的同环比提升。
  • 吉利汽车：2026Q2营业收入898亿元（同比增长14%，环比增长7%），核心净利润51.2亿元（同比增长63%，环比增长12%），单车净利约0.72万元（同/环比分别+0.3/+0.1万元）。出口销量占比提升显著（Q2出口27.1万台，同比+188%），极氪销量逆势增长。
  • 奇瑞汽车：2026Q2营业收入774亿元（同比+5%，环比+18%），核心净利润约55亿元（同比+38%，环比+65%），单车净利约0.78万元（同/环比分别+0.1/+0.2万元）。出口销量占比提升显著（Q2出口53.5万台，同比+89%）。
• 吉利汽车管理层变更与股权激励：吉利汽车宣布管理层调整，标志着公司迈向由制度和团队驱动的成熟企业。同时发布股份奖励与认股权计划，深化协同整合，锁定核心人才，并将管理层、核心员工利益与公司长期发展深度绑定。
  • 管理层调整：李书福辞任董事会主席，安聪慧获任董事会主席，淦家阅获任行政总裁。
  • 股权激励：向8364人授出1.82亿股股份（占已发行股份总数的1.68%），向53人授出1530万份认股权，承授人涵盖极氪员工、吉利体系员工等，目标与业绩挂钩，摊薄温和。
• 行业内外需分析：
  • 内需：下半年有望边际改善，因素包括购车旺季、补贴政策、新车上市、汽车下乡政策、油价回调等。8月1-16日新能源零售渗透率63.6%。
  • 出海：有望延续高增长，7月出口同比+89%，结构优化（新能源占比提升、对欧洲出口占比提升、高端车出口加速）。
• 行业核心变化与机会：
  • 核心变化：出海持续高速增长、AI对汽车影响深化&智能驾驶迎来拐点、内需（尤其是中高端）底部向上。
  • 机会：
    • 整车：关注出口高增长、高端化车型业绩弹性的车企。
    • 智能化：汽车AI及机器人加速，智能驾驶迎来消费者需求拐点。
    • 零部件：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
• 细分行业景气度：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。
• 投资建议：
  • 整车：比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等。
  • 智能化及零部件：理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。
• 市场行情与销量数据：
  • 板块行情：申万汽车指数本周-1.53%，细分板块中乘用车+0.30%，汽车服务-0.27%，汽车零部件-2.33%，商用车-2.66%。
  • 7月销量数据：
    • 批发端：全国乘用车224.7万辆（同比+0.1%），新能源144.4万辆（同比+22.7%），渗透率64.3%。
    • 零售端：全国乘用车144.6万辆（同比-19.7%），新能源91.9万辆（同比-5.9%），渗透率63.6%。
    • 出口：乘用车91.4万辆（同比+88.8%），新能源车51.7万辆（同比+143.9%）。
• 风险提示：行业需求不及预期、价格战加剧、新车型销量不及预期。

研究结论

吉利汽车和奇瑞汽车的中报业绩显示，出口高增有效对冲了内销下滑和原材料成本上涨的压力，实现盈利能力提升。吉利汽车的管理层变更和股权激励计划进一步深化了公司整合，并展现了公司对未来的信心。展望下半年，汽车行业有望迎来内外需共振的底部向上，其中出海增长、AI智能化和内需中高端复苏是关键驱动力。建议关注具备出海弹性、智能化优势以及细分行业集中度提升带来的机会。