汽车行业周报（2025/09/22-2025/09/28）
投资要点：
- 板块表现：本周A股申万汽车行业指数报收8,106.6点，涨跌幅+0.00%，板块排名7/31。申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：摩托车及其他+5.02%，汽车零部件+0.42%，乘用车-0.94%，商用车-2.64%，汽车服务-5.48%。
- 个股表现：A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：新坐标+25.03%，科博达+22.58%，天普股份+21.01%，浙江仙通+20.88%，福达股份+16.16%；港股申万汽车行业本周涨幅前5个股依次为：中国重汽+8.01%，小鹏汽车-W+7.90%，华晨中国+5.01%，浙江世宝+4.66%，汽车街+3.93%。
理想i6发布及市场反响：
- 产品定位：理想i6售价24.98万元，切入25万元主流SUV市场，标配即顶配。
- 核心配置：搭载87.3kWh磷酸铁锂电池，CLTC续航最高720km，支持10分钟补能500km，能效13.6kWh/100km，优于同级平均15kWh/100km。标配ADMax高级辅助驾驶，集成VLA大模型与Thor-U芯片（700TOPS），支持城市NOA及A2A智能体交互。
- 市场反响：上市5分钟大定超1万辆。
理想汽车战略及销量目标：
- 销量目标：2025年销量目标64万辆，1-8月销量26.3万辆，完成率约41%。
- 产品布局：纯电车型Mega、i8未达预期，i6对标特斯拉ModelY与小米YU7，与i8形成价格带差异，并与增程L6技术路线互补，承担验证纯电路线与贡献主力销量的任务。
- 产能规划：预计理想i6的2025年产能为4.5-5万辆，12月规划产能2.5万辆，月销目标0.9-1万辆。
- 品牌焕新：首次签约代言人易烊千玺，品牌理念拓展为“Home”，加速触达年轻用户。
补能体系：
- 充电网络：截至9月，理想超充站超3300座，其中100余座为全5C超充站，覆盖高速、商圈与县域，“300公里内可寻桩”91%的覆盖率，平均充电等待时间缩短至5.3分钟，超充覆盖城市的市占率达27%。
- 生态协同：推动“桩-车-电池”协同的补能生态。
研究结论：
- 乘用车：看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团、小鹏汽车、理想汽车】；看好国资背景车企深化改革+新品周期助力业绩改善，建议关注【上汽集团、东风集团股份】。
- 零部件：看好由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链崛起，建议关注【保隆科技】。
- 其他：看好智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容，建议关注【中国汽研】。
**风险提示：**技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。
