橡胶周报：情绪向好供需转暖，盘面或将震荡偏强

的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、价格分析（一）期货价格上周天然橡胶主力合约RU2509价格在14225-14980元/吨之间运行，上周期货价格震荡上行，总体涨幅较大。截至2025年7月18日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2509报收14810元/吨，当周上涨450点，涨幅3.13%。 天然橡胶期货主力合约日K线走势图数据来源：文华财经、华龙期货投资咨询部 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（二）现货价格截至2025年7月18日，云南国营全乳胶（SCRWF）现货价格14800元/吨，较上周上涨450元/吨；泰三烟片（RSS3）现货价格19800元/吨，较上周上涨300元/吨；越南3L（SVR3L）现货价格14750元/吨，较上周上涨150元/吨。截至2025年7月18日，青岛天然橡胶到港价2290美元/吨，较上周上涨10美元/吨。 Page2数据来源：中国橡胶信息贸易网、Wind资讯、华龙期货投资咨询部天然橡胶到港价数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（三）基差价差以上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价作为现货参考价格，以天然橡胶主力合约期价作为期货参考价格，二者基差与上周持平。截至2025年7月18日，二者基差维持在-10元/吨，与上周持平。截至2025年7月18日，天然橡胶内外盘价格较上周均明显上涨。 Page3天然橡胶内外盘价格数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、重要市场信息1.美国总统特朗普敦促俄罗斯达成停火协议，否则征收100%的二级关税。与此同时，特朗普表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并且对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场。欧盟方面也将前来与美方讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一些贸易协议。近日，特朗普先后致信20多个国家领导人，称将从8月1日起对这些国家征收新关税。他还宣布，从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。2.美国总统特朗普再次表示，希望美联储主席鲍威尔辞职。美国白宫经济顾问哈塞特称，若有正当理由，特朗普有权解雇美联储主席鲍威尔。他还指责美联储对其华盛顿总部翻修工程超支“负有重大责任”。不过，摩根士丹利最新分析认为，由于FOMC内部动态和制度惯性，更换美联储主席短期内难以显著改变美国货币政策航向。3.美国上周初请失业金人数减少7000人至22.1万人，连续第五周下降，降至4月中旬以来的最低水平，显示就业市场具有韧性。4.美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。数据发布后，交易员预测美联储在9月开始降息，到年底前将累计降息近两次。5.美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升2.3%。剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI同样持平，同比上涨2.5%，创下2023年底以来最小增幅。6.美国7月密歇根大学消费者信心指数初值61.8，创五个月新高，预期61.5，前值60.7。5年通胀预期初值3.6%，创五个月新低，预期3.9%，前值4%。7.美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加。不确定性仍然很高，导致企业持续保持谨慎。旅游业活动涨跌互现，制造业活动小幅下降，非金融服务业活动平均而言几乎没有变化，但各地区之间存在差异。经济前景呈中性至略微悲观态势。8.美国6月零售销售环比增长0.6%，高于市场预期的0.1%，前值为下降0.9%。分析指出，美国6月零售销售反弹强于预期，部分增长可能反映出受关税影响的部分商品价格上涨。美国零售销售在各领域全面反弹，13个零售类别中有10个实现增长，主要受汽车销售带动，汽车销售在连续两个月下滑后回升。9.外资机构集体上调中国2025年全年GDP增速预测。其中，摩根士丹利将今年中国实 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page5质GDP增长预测从4.5%上调至4.8%，高盛将增长预测由4.6%上调至4.7%，瑞银将增长预测由4%上调至4.7%。10.我国经济半年度“成绩单”7月16日公布，上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%。分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%。上半年固定资产投资增长2.8%，其中房地产开发投资下降11.2%。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8%。11.国家统计局数据显示，6月，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为14.5%，较上月下降0.4个百分点；全国城镇不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.7%，较上月下降0.3个百分点；全国城镇不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%，较上月上升0.1个百分点。其中，全国城镇不包含在校生的16-24岁、25-29岁劳动力失业率已连续4个月下降。12.央行7月15日发布数据显示，今年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，M2余额同比增长8.3%。央行相关负责人表示，将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度和节奏，结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线。中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础。13.海关总署7月15日发布数据显示，以人民币计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。其中，出口增长7.2%，进口增长2.3%。6月份，我国进出口整体、出口、进口同比全部实现增长，且增速都在回升。6月稀土出口7742.2吨，1-6月累计出口32569.2吨，同比增长11.9%。14.国家统计局公布6月70城房价数据，各线城市房价环比下降，同比降幅整体继续收窄。新房价格环比上涨城市有14个，其中上海、长沙环比涨0.4%领跑；二手房价格只有西宁环比上涨。国家统计局副局长盛来运表示，房地产筑底需要一个过程，需下更大力度推动房地产市场止跌回稳。15.乘联分会数据显示，7月1-13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11%；全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比增长26%，环比下降4%，新能源市场零售渗透率58.1%，今年以来累计零售580.1万辆，同比增长33%。16.中国汽车工业协会发布数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成279.4万辆和 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page6290.4万辆，同比分别增长11.4%和13.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%。17.根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%。今年1-6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6%。（注：以上信息来源于Wind资讯。）三、供应端情况天然橡胶主要生产国月度产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年5月31日，天然橡胶主要生产国产量变化情况如下：泰国主产区产量较上月大幅增加，中国主产区和越南主产区上量明显；印度尼西亚主产区、马来西亚主产区和印度主产区产量较上月小幅上升。天然橡胶主产国2025年5月总产量72.27万吨，较上月的50.52万吨增长21.75万吨，增幅43.05%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截至2025年6月30日，合成橡胶中国月度产量为70.3万吨，同比增加3.7%。合成橡胶中国累计产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年6月30日，合成橡胶中国累计产量为423.1万吨，同比增加5.4%。 Page7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page8截至2025年6月30日，新的充气橡胶轮胎中国进口量为0.94万吨，环比上升3.3%。四、需求端情况汽车轮胎企业开工率数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年7月17日，半钢胎汽车轮胎企业开工率为75.99%，较上周上升3.07%；全钢胎汽车轮胎企业开工率为65.1%，较上周上升0.54%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page9截至2025年6月30日，中国汽车月度产量279.41万辆，同比增长11.43%，环比增长5.5%。中国汽车月度销量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年6月30日，中国汽车月度销量290.45万辆，同比增长13.83%，环比增长8.12%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page10截至2025年6月30日，中国重卡月度销量97864辆，同比增长37.14%，环比增长10.25%。中国轮胎外胎月度产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年6月30日，中国轮胎外胎月度产量为10274.9万条，同比下降1.1%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page11截至2025年6月30日，新的充气橡胶轮胎中国出口量为6031万条，环比下降2.44%。全球主要国家汽车月度销量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。五、库存端情况截至2025年7月18日，上期所天然橡胶期货库存186640吨，较上周减少2050吨。截至2025年7月13日，中国天然橡胶社会库存129.5万吨，环比增0.18万吨，增幅0.14%。其中中国深色胶社会总库存为79.7万吨，环比增加0.8%；中国浅色胶社会总库存为49.8万吨，环比降0.9%。截至2025年7月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.64万吨，环比上期增加0.4万吨，增幅0.63%。其中保税区库存7.9万吨，增