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橡胶周报：情绪向好供需转暖，盘面或将震荡偏强

2025-07-21 张正卯华龙期货严宏志19905053625

价格分析：上周天然橡胶主力合约RU2509价格在14225-14980元/吨之间运行，当周上涨450点，涨幅3.13%。现货价格方面，云南国营全乳胶（SCRWF）上涨450元/吨至14800元/吨，泰三烟片（RSS3）上涨300元/吨至19800元/吨，越南3L（SVR3L）上涨150元/吨至14750元/吨。基差维持-10元/吨。
重要市场信息：美国6月CPI同比上涨2.7%，PPI环比持平，提升市场对美联储9月降息预期；国内上半年GDP同比增长5.3%。特朗普对贸易问题表态，欧盟将与美国讨论贸易问题。中国6月汽车产销量同比分别增长11.4%和13.8%，重卡销量同比增长37.14%。上半年轮胎出口同比增长4.5%。
供应端：5月全球天然橡胶总产量72.27万吨，环比增长43.05%。中国合成橡胶6月产量70.3万吨，同比增加3.7%。新的充气橡胶轮胎6月进口量环比上升3.3%。
需求端：上周轮胎企业开工率回升，半钢胎和全钢胎开工率分别上升3.07%和0.54%。6月中国汽车产销分别增长11.4%和13.8%，新能源汽车产销量同比增长26.4%和26.7%。6月重卡销量同比增长37.14%。新的充气橡胶轮胎6月出口量环比下降2.44%。
库存端：上期所库存减少2050吨至186640吨。中国天然橡胶社会库存环比增0.14%，青岛总库存环比增0.63%。
基本面分析：供给端，主产区受天气扰动减产预期回升，但后续供应上量预期较强。需求端，轮胎企业开工率回升，终端车市回暖，消费提振政策持续出台。库存方面，上期所库存下降，社会库存和青岛库存小幅增加。
后市展望：预计盘面短期维持震荡偏强运行，关注15000元/吨附近的压力。操作上建议维持震荡偏多思路。