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橡胶日报:市场情绪转暖,胶价延续偏强震荡

2022-09-23潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁、裴紫叶华泰期货意***
橡胶日报:市场情绪转暖,胶价延续偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 国内云南原料价格折算盘面出现持续快速的盈利,这将不利于后期盘面价格的继续上行,高利润下将促使后期供应增速回升。 核心观点 ■ 市场分析 22号,RU主力收盘13205(-25)元/吨,混合胶报价11025元/吨(0),主力合约基差-980元/吨(+125);前二十主力多头持仓91146(+1726),空头持仓101057(-1034),净空持仓9911(-2760)。 22号,NR主力收盘价9805(+60)元/吨,青岛保税区泰国标胶1390(-5)美元/吨,马来西亚标胶1370美元/吨(-7.5),印尼标胶1355(0)美元/吨。 截至9月16日:交易所总库存293686(+3969),交易所仓单261550(+540)。 原料:生胶片45.66(+0.16),杯胶40.25(+0.7),胶水45.5(0),烟片48.58(+0.47)。 截止9月15日,国内全钢胎开工率为50.42%(-3.59%),国内半钢胎开工率为55.98%(-5.96%)。 观点:随着美联储加息落地,商品市场氛围转暖,昨天橡胶期价维持偏强震荡。泰国主产区本周持续降雨,原料价格小幅企稳,但反弹力度明显不足,反映旺季供应下,价格压力不减。国内云南原料价格折算盘面出现持续快速的盈利,这将不利于后期盘面价格的继续上行,高利润下将促使后期供应增速回升。下游需求改善不明显,随着假期临近,近期下游开工率或有小幅回升以弥补假期检修的产量损失,对价格有一定支撑。中线来看,后期供应增加叠加需求暂无亮点,供需宽松格局难以扭转,国内后期仍面临累库风险。建议关注反弹抛空机会,短期暂时观望。 ■ 策略 中性,国内云南原料价格折算盘面出现持续快速的盈利,这将不利于后期盘面价格的继续上行,建议关注反弹抛空机会,短期暂时观望。 ■ 风险 国内需求环比变化,全球产量释放节奏 期货研究报告|橡胶日报2022-09-23 市场情绪转暖,胶价延续偏强震荡 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号:F03100446 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 橡胶日报丨2022/9/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 核心观点 .................................................................................................................................................................................... 1 图表 图 1: 泰国胶水价格丨单位:泰铢/公斤 ................................................................................................................................... 3 图 2: 泰国杯胶价格丨单位:泰铢/公斤 ................................................................................................................................... 3 图 3: 云南胶水价格丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................... 3 图 4: 海南胶水-云南胶水丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 3 图 5: 泰国胶水-杯胶丨单位:泰铢/公斤 .................................................................................................................................. 3 图 6: STR20#加工利润丨单位:美元/吨................................................................................................................................... 3 图 7: 泰国烟片加工利润丨单位:美元/吨 ............................................................................................................................... 4 图 8: 云南原料盘面利润丨单位:元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 9: RU基差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 10: NR基差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................. 4 图 11: RU-混合胶丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 12: 全乳胶-3L丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 13:混合胶-丁苯丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 14: RU-NR丨单位:元/吨.................................................................................................................................................... 5 图 15:印标-泰标(现货)丨单位:美元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 16: 印标-泰标(船货)丨单位:美元/吨 ............................................................................................................................ 5 图 17:RU期货库存丨单位:吨 ................................................................................................................................................ 5 图 18: NR期货库存丨单位:吨 ................................................................................................................................................ 5 图 19:全钢胎成品库存丨单位:万条........................................................................................................................................ 6 图 20: 半钢胎成品库存丨单位:万条 ...................................................................................................................................... 6 图 21:全钢胎开工率丨单位:% ................................................................................................................................................ 6 图 22: 半钢胎

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