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股指期货周度报告:金融监管持续趋严,期指压力缓慢释放

2017-05-01李智祥东证期货后***
股指期货周度报告:金融监管持续趋严,期指压力缓慢释放

金融期货 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 金融监管持续趋严,期指压力缓慢释放 [Table_Rank] 走势评级: 股指期货:震荡 报告日期: 2017年5月1日 [Table_Summary] ★市场回顾: 本周,IF、IH、IC震荡调整。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为-1.08%、-0.16%和-2.13%。三大股指前二十大会员净持仓情况在持续调整的过程中表现不一,IF看多预期已经基本消失、IH后市预期依旧偏多,而IC看空情绪得到延续。 ★基本面判断: 在1-3月的公路投资同比增幅明显较大。预计在短期内,基建投资很有可能将继续维持较高水平,基本面短期下滑的风险较小。但从规模以上工业企业利润同比增幅已经出现了回落的迹象,其面临着较大的回落压力,基本面的不确定性开始逐渐显现。 目前金融监管趋严的态势仍在继续,其对期指产生的短期压力仍然不可忽视。周中两市融资余额持续下降,显示出市场风险偏好的持续下降,观望情绪也在逐渐加强。这种负面情绪的蔓延会在何时停止,主要还需观察监管的实施力度和持续时间。 委外资金方面,工行、建行相继表态并未大规模赎回委外资金,但经统计,整体委外资金的规模确实在撤出公募资金。虽然委外资金的撤出并不会对期指照成实质性冲击,但市场对资金收紧的预期将导致期指持续处于承压的状态中。 ★套利机会: 总的来说,本月期指交割日结束以后,期现基差并未明显放大。三大期指的基差在扣除期货端的交易成本以后,期现套利空间就已经基本不存在,只有500期指还剩余16.71点的套利空间。 ★风险提示: 基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。 [Table_Analyser] 李智祥 助理分析师(金融工程) 从业资格号: F3019326 Tel: 8621-63325888-1584 Email: zhixiang.li@orientfutures.com 主力合约行情走势图 3,3403,3603,3803,4003,4203,4403,4603,4803,5003,52017/03/2717/04/0517/04/1217/04/1917/04/26沪深300期货当月连续 2,2802,3002,3202,3402,3602,3802,40017/03/2717/04/0517/04/1217/04/1917/04/26上证50期货当月连续 5,8005,9006,0006,1006,2006,3006,4006,5006,6006,70017/03/2717/04/0517/04/1217/04/1917/04/26中证500期货当月连续 [Table_Report] 周度报告——股指期货 股指期货-周度报告 2017-05-01 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、本周走势概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 4 1.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 4 1.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 5 1.4、IVIX走势 ................................................................................................................................................................ 6 2、宏观政策展望 ........................................................................................................................................................... 7 3、套利机会................................................................................................................................................................... 7 3.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 8 3.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 8 3.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 9 4、风险提示................................................................................................................................................................... 9 股指期货-周度报告 2017-05-01 3 期货研究报告 图表目录 图表1:沪深300股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 4 图表2:沪深300股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 4 图表3:上证50股指期货本周走势 .......................................................................................................................................... 5 图表4:上证50股指期货前二十大会员持仓明细 ..................................................................................................................... 5 图表5:中证500股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 6 图表6:中证500股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 6 图表7:中国波指历史变动情况 ............................................................................................................................................... 7 图表8:三大股指期货的基差走势情况 ..........................................................................................................................