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股指期货周度报告:基本面表现超预期,警惕监管力度趋严倾向

2017-07-23李智祥东证期货在***
股指期货周度报告:基本面表现超预期,警惕监管力度趋严倾向

金融期货 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 基本面表现超预期,警惕监管力度趋严倾向 [Table_Rank] 走势评级: 股指期货:震荡 报告日期: 2017年7月23日 [Table_Summary] ★市场回顾: 本周,IF、IH、IC走势略有分化。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为1.06%、0.84%和0.49%。三大股指前二十大会员净持仓情况在本周表现不一,IF、IC的看空预期有所增加,而IH后市预期有空转多。 ★基本面判断: 6月PMI以及金融数据的良好表现已经使得市场对于二季度GDP的预期有所改善,但二季度GDP的表现依旧高于市场预期,经济数据的表现非常强势。 另外,周中公布的6月房价数据继续呈现同比涨幅回落的情况。然而近期的土体成交情况仍较为火爆,在上半年财政收入中,土地和房地产相关税收的同比增幅明显,房地产投资的降温幅度并不明显,所以近期的经济数据表现较为亮眼,超过了市场预期。 周中期指探底后反弹,上周末工作会议结果所带来的调整压力看似已经消失。风险偏好没有出现进一步的恶化。但是金融工作会议之后,相关部门对金融工作会议精神的学习仍在继续,目前并不能完全忽略监管对期指可能造成的压力。 ★套利机会: 总的来说,随着期指交割日的结束,本周第一个交易日三大期指当月合约的基差将会明显放大,并在月中逐渐向零值回归,期现套利空间可能将出现。 ★风险提示: 基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。 [Table_Analyser] 李智祥 分析师(金融工程) 从业资格号: F3019326 Tel: 8621-63325888-1584 Email: zhixiang.li@orientfutures.com 主力合约行情走势图 3,4503,5003,5503,6003,6503,7003,7503,80017/06/2217/06/2917/07/0617/07/1317/07/20沪深300期货当月连续 2,3502,4002,4502,5002,5502,6002,6502,70017/06/2217/06/2917/07/0617/07/1317/07/20上证50期货当月连续 5,6005,7005,8005,9006,0006,1006,2006,30017/06/2217/06/2917/07/0617/07/1317/07/20中证500期货当月连续 [Table_Report] 周度报告——股指期货 股指期货-周度报告 2017-07-24 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、本周走势概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 4 1.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 4 1.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 5 1.4、IVIX走势 ................................................................................................................................................................ 6 2、宏观政策展望 ........................................................................................................................................................... 7 3、套利机会................................................................................................................................................................... 7 3.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 8 3.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 8 3.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 9 4、风险提示................................................................................................................................................................... 9 股指期货-周度报告 2017-07-24 3 期货研究报告 图表目录 图表1:沪深300股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 4 图表2:沪深300股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 4 图表3:上证50股指期货本周走势 .......................................................................................................................................... 5 图表4:上证50股指期货前二十大会员持仓明细 ..................................................................................................................... 5 图表5:中证500股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 6 图表6:中证500股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 6 图表7:中国波指历史变动情况 ............................................................................................................................................... 7 图表8:三大股指期货的基差走势情况 ..................................................................................................................................... 8 图表9:沪深300股指期货的基差走势情况 ...................................................