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能源化工周报

2025-07-18 李捷,任俊弛,彭浩洲,彭婧霖,刘悠然,李金,冯泽仁建信期货惊雷

原油：国际油价震荡运行，OPEC+成员国除哈萨克斯坦外其他7个国家完成补偿减产，但IEA、EIA对沙特原油产量存在分歧。美国成品油消费略低于预期。油价仍有支撑，预计仍有上行空间，需继续跟踪沙特生产情况和消费情况。
沥青：沥青装置平均开工负荷率将延续下降趋势，需求端国内大部分地区道路施工将受到天气影响，沥青需求表现偏弱。沥青仍然延续供需两弱的格局，主要在油价的支撑下震荡上行。
聚烯烃：检修力度趋弱，供应端压力难减。农膜行业淡旺季特征明显，当前开工负荷处于年内低点。美关税政策令塑料制品订单出口受阻。整体来看，供需基本面支撑力度减弱，单边偏弱震荡。
工业硅：工业硅现货价格持续上调，期货仓单持续出库，现货库存也在持续累库。从政策面来看，反“内卷式”竞争政策实质性落地至工业硅产业的预期不宜乐观。预计将进入震荡调整阶段。
多晶硅：多晶硅期货主力合约价格延续强势上行趋势。多晶硅快速提价逐步向产业链上下游传导。基本面暂无明显多空驱动，政策兜底期现价格底部，预计下方空间有限且更多是在现货价格区间内偏强震荡为主。
纸浆：纸浆震荡小幅上涨。基本面变动有限，有待终端需求的好转以及行业利润的修复，短期维持低位宽幅震荡运行。
纯碱：纯碱期货行情呈现震荡偏弱的走势。纯碱行业开工率持续保持高位运行，高产量、高库存、弱需求的因素相叠加，长期价格反弹空间受限。短期市场或受政策预期支撑，但长期供大于求格局未改，建议关注库存去化及需求端变化。