股指
- 市场回顾：A股市场年初以来呈现波动走势，受外部冲击和内部因素影响。春节后科技板块爆发，中小盘股表现强势。3月下旬因贸易风险加剧市场下跌，随后在政策护盘下反弹。近期市场面临压力，呈现回调整理趋势。7月14日至18日，A股市场放量上行，主要指数和股指期货均上涨，中小盘股表现更优。
- 成交持仓分析：股指期货成交量持仓量有所分化，IF、IH、IC、IM主力合约分别环比上涨1.08%、0.21%、1.35%、1.46%。
- 基差、跨期价差及跨品种价差分析：股指基差收窄，年化基差率有所改善。跨期价差方面，IF和IH由负转正，IC和IM仍为负值。跨品种价差显示小盘股表现相对较优。
- 行业板块概况：通信、医药、材料板块领涨，地产、公用、金融板块领跌。一级行业看，通信、医药生物、汽车板块领涨，传媒、房地产、公用事业板块领跌。
- 估值比较：四大指数滚动市盈率处于近十年以来的较高分位水平，近期股指估值明显抬升。
- 股市展望：外围市场风险缓和，国内经济数据超预期，政策延续性为主。市场风格上，盈利稳定的上证50与盈利修复弹性更高的中证1000或表现更优，维持哑铃策略不变。
国债
- 市场回顾：债市陷入窄幅震荡，基本面呈韧性但资金面改善。经济数据基本符合预期，央行积极投放提振市场。税期扰动有限，资金面转松，推动短端利率下行。
- 市场分析：经济数据呈现韧性，内需侧修复基础仍显疲弱，出口端不确定性仍大，下半年经济仍面临一定挑战。基本面对债市仍有支撑。
- 下周债市展望：债市短期缺乏基本面和政策面指引，资金面或仍是主要影响因素，债市或延续震荡。
- 公开市场到期与重要经济日历：下周公开市场到期情况较多，关注央行MLF续作加码可能。
航运指数
- 市场回顾：集运指数期货一周收涨，旺季预期改善。
- 集运市场情况：不同航线价格走势继续分化，欧线上涨、美线大跌。供给方面，运力持续增长，运力供给压力加大。需求方面，欧洲经济延续温和复苏，财政由紧缩转向扩张的信号较为明确。
- 市场展望：现货运价可能即将见顶回落，08合约仍较现货指数贴水，仍存在一定修复空间，10月作为传统淡季关注高空机会以及08-10逢低正套机会。
