-
生猪：
- 现货：生猪价格由稳定转为跌势，部分省份跌幅扩大。供需格局翻转，猪源供应恢复，屠宰企业订单缩水，养殖端销售压力增大。全国生猪出栏均价环比下跌，养殖利润下降。
- 基本面：能繁母猪存栏量持续增长，仔猪存栏量增加，大猪存栏占比下降，压栏与二育现象明显。商品猪出栏量阶段性减量，出栏体重小幅下降。进口猪肉量环比增长。需求端消费进入淡季，屠宰量弱势盘整。
- 后期展望：7月中下旬集团化养殖企业可能集中加大投放力度，需求处于消费淡季，生猪价格或继续承压。期货合约小幅贴水现货，中长期猪价受政策影响。
- 策略：期货投资者观望为宜；养殖企业远月适当降低套保比例。
- 重要变量：猪瘟疫情、压栏二育等一致性预期。
-
玉米：
- 现货：玉米价格整体先跌后稳，东北玉米价格下调明显，华北地区价格止跌反弹。贸易商出货意愿减弱，深加工企业提价促收。港口库存持续去库，但仍处于高位。
- 基本面：新作玉米生长状况良好，但部分地区出现高温干旱。进口玉米拍卖对市场不利。小麦替代玉米需求增加，进口谷物替代优势增强。饲料产量小幅增长，同比增加。深加工需求难有增量。
- 供需平衡表：2025/26年度中国玉米供需平衡，供应相对充足，消费需求高位。
- 后期展望：贸易商出货积极性提高，小麦及进口玉米补充市场供应，价格小幅回调，但受仓储资金成本影响。期货合约偏弱调整，关注后期玉米产区天气。
- 策略：现货企业以消耗库存为主，期货投资者观望为宜。
- 重要变量：天气、关税及收抛储政策、地缘局势。
-
豆粕：
- 现货：豆粕价格稳中小涨，CBOT大豆触底反弹，进口成本走高。国内豆粕现货供应充裕，但压力不大。
- 核心要点：USDA7月报告利空美豆，但新季生长情况较好，丰产预期加强。国内豆粕现货成交偏强，基差维持偏低位置。
- 后期展望：美豆或底部震荡，国内豆粕远月整体以低多对待，关注中美贸易谈判。
- 策略：期货投资者观望为宜。
-
鸡蛋：
- 现货：鸡蛋价格大幅上涨，步入暑期旺季节奏。供应较多年份暑期旺季上涨斜率较高。
- 核心要点：养殖利润低位震荡，在产蛋鸡存栏上行，补栏量连续2个月下滑。淘汰鸡价格反弹。
- 后期展望：现货旺季启动，期货合约估值合理，基差缩窄。
- 策略：期货短期偏多思维，避免恋战。
-
白糖：
- 现货：原糖指数震荡上行，巴西产糖量不及预期，印度、泰国丰产预期较强。郑糖指数小步震荡上行，现货相对平淡。
- 核心要点：巴西中南部甘蔗压榨、产糖量同比下滑，出口糖和糖蜜减少。美国关税冲击显现，但温和。
- 后期展望：原糖止跌反弹，郑糖上涨理由不足，关注后期现货情况。
- 策略：期货短期偏强，关注现货上涨幅度。
-
棉花：
- 现货：外盘区间震荡回升，内盘主力增仓突破压力位。现货交投表现一般，下游采购积极性不高。
- 核心要点：USDA7月供需报告中性略空，全球棉花供需平衡。美棉生长进度同比略偏慢，优良率回升。中国棉花实播面积同比增长。
- 后期展望：资金炒作棉花期末可流通库存偏紧，9-1持续扩大。
- 策略：期货短期强势上涨，关注8月中美关税谈判进展。
