南华期货铁合金周报：预期加强20250720

——预期加强2025/7/20陈敏涛（Z0022731）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 上周在反内卷情绪驱动下，铁合金维持缓慢上涨趋势。周五收盘后工信部宣布出台钢铁等重点行业的稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，进一步加强了市场对供给侧改革的预期。近期黑色板块整体价格重心上移，煤炭价格也逐渐走强，支撑铁合金价格上涨，短期内铁合金价格偏乐观。铁合金目前的供需矛盾相对不大，硅锰且处于去库趋势，硅铁的库存较高但煤炭价格对硅铁存在支撑。近期商品市场情绪驱动，对铁合金价格存在支撑，但基本面共振驱动不强，还是需要关注政策预期的落地情况。数据概览硅铁日度数据硅锰日度数据铁合金周度数据2025-07-182025-07-172025-07-11日环比周环比硅铁基差：宁夏7268904-18硅铁01-05-60-52-58-8-2硅铁05-091181161282-10硅铁09-01-58-64-70612硅铁现货：宁夏5330530053003030硅铁现货：内蒙535053505300050硅铁现货：青海5350530053005050硅铁现货：陕西5280525052503030硅铁现货：甘肃5350530053005050兰炭小料5405405800-40秦皇岛动力煤642639632310榆林动力煤51051050505硅铁仓单21950219502051901431source：同花顺,wind,南华研究2025-07-182025-07-172025-07-11日环比周环比硅锰基差：内蒙古17615620420-28硅锰01-05-28-12-32-164硅锰05-095050720-22硅锰09-01-22-38-401618双硅价差-296-312-28616-10硅锰现货：宁夏5630560056003030硅锰现货：内蒙5630560056003030硅锰现货：贵州5620560056002020硅锰现货：广西5670565056502020硅锰现货：云南5620560056002020天津澳矿39.539.539.500天津南非矿34343400天津加蓬矿393938.500.5钦州南非矿34.534.53400.5钦州加蓬矿39.539.5400-0.5内蒙化工焦910910860050硅锰仓单799318337285037-3441-5106source：同花顺,南华研究2025-07-182025-07-112024-07-12周环比年同比硅铁产量109.8711.490.13-1.49硅铁开工32.4531.238.671.25-6.22日均铁水242.44239.81238.292.634.15五大材产量868.19872.72883.99-4.53-15.8硅锰产量182840182280225015560-42175 硅铁-现货硅铁-基差月差硅铁市场价季节性（内蒙 72%FeSi）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,50015,00017,500硅铁主力基差季节性（宁夏）source：同花顺,南华研究元/吨202103/01-100001000200030004000硅铁05合约基差季节性（宁夏）source：同花顺,南华研究元/吨220507/01-1000-50005001000 202205/01230509/01 硅铁-成本利润中国港口动力煤周度库存季节性（55个港口）source：南华研究万吨2021202201/0103/0105/014000500060007000铁合金电价季节性（宁夏）source：南华研究 钢联元/度2021202201/0103/0105/010.40.450.50.55兰炭周度日均产量季节性source：南华研究万吨202203/0105/01141618 硅铁-供应硅铁周度产量季节性source：南华研究 钢联万吨01/0102/0181012 硅铁-需求硅铁-库存硅铁周度需求量季节性source：钢联万吨202101/0103/011.7522.252.52.753五大材产量季节性source：南华研究万吨202101/0103/0180090010001100郑商所硅铁仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万张202103/010123 硅锰-现货硅锰-基差月差硅锰市场价季节性（内蒙古 FeMn65Si17）source：南华研究元/吨20215000750010,00012,500硅锰主力基差季节性（内蒙古）source：同花顺,南华研究元/吨202103/01-50005001000 202205/01 锰矿澳大利亚锰矿Mn45%汇总价格季节性（天津港）source：南华研究元/干吨度3040506070南非高铁锰矿：Mn32%：汇总价格：天津港（日）季节性source：南华研究元/干吨度25303540 硅锰-成本利润硅锰成本季节性（内蒙）source：南华研究元/吨202203/0105/01600065007000750080008500硅锰成本季节性（贵州）source：南华研究元/吨202203/0105/01700080009000 硅锰-供应硅锰周度日均产量季节性source：南华研究万吨202101/0103/01234硅锰周度日均产量季节性（内蒙古）source：南华研究万吨202101/0103/010.50.7511.251.51.75 硅锰-需求硅锰周度需求量季节性source：南华研究万吨202101/0103/011012141618 硅锰-库存郑商所硅锰仓单库存季节性source：同花顺,南华研究万张202103/010510硅锰总库存（厂内库存+仓单）季节性source：同花顺,钢联,南华研究万吨02/010255075100