甘肃容量电价新政中的有效容量系数有普适性吗？

行情回顾

• 公用事业板块上涨1.28%，煤炭板块下跌0.82%。
• 碳中和板块上涨3.60%，环保板块上涨2.65%。
• 公用事业子板块中，风力发电上涨4.31%，光伏发电下跌2.16%。
• 环保子板块中，环保设备Ⅲ上涨2.81%，固废治理下跌1.57%。

每周专题

• 英国容量市场拍卖中，陆风和光伏的有效容量系数分别为7.81%和2.34%。
• 甘肃电力供应结构和系统压力事件与英国相似，新能源有效容量系数假设相近。
• 南方地区新能源合理有效容量系数介于甘肃和PJM市场之间，风电有效容量系数合理取值应当不低于10%，光伏有效容量系数取值1%~2%。
• 建议关注西北、华北地区存量火电机组容量价值修复的机会。

行业数据跟踪

• 煤炭价格：ICE英国天然气价下跌1.82%，美国Henry Hub天然气价上涨12.5%，欧洲TTF天然气价下跌1.78%，国内LNG到岸价上涨4.48%。
• 天然气价格：ICE英国天然气价下跌1.82%，美国Henry Hub天然气价上涨12.5%，欧洲TTF天然气价下跌1.78%，国内LNG到岸价上涨4.48%。
• 碳市场：全国碳市场碳排放配额报价下跌1.83%，广东碳排放权交易市场成交量最高。

行业要闻

• 国家能源局发布2024年度中国电力市场发展报告，提出市场参与度不断提升，全国市场化交易电量持续增长，跨省跨区中长期交易规模持续扩大。
• 国家电投集团加大新能源资源获取力度，持续推动核电、大基地、海上风电等重大项目建设。
• 市场监管总局、工业和信息化部发布《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，开展关键共性计量技术研究与应用示范。

上市公司动态

• 上市公司股权质押公告、大股东增减持公告、未来3月限售股解禁公告。

投资建议

• 火电板块：建议关注皖能电力、华电国际。
• 清洁能源——水电板块：建议关注长江电力。
• 清洁能源——核电板块：建议关注中国核电。
• 新能源——风、光发电板块：建议关注龙源电力（H）。
• 环保板块：建议关注玉禾田。

风险提示

• 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不及预期、电力市场化进度不及预期、煤价下行不及预期、电力市场化交易风险。
• 环保板块：环境治理政策释放不及预期。