硅锰市场周报

周度要点小结

• 宏观方面：中央城市工作会议强调城市发展进入“存量提质增效阶段”；中国煤炭运销协会强调提升煤炭供给质量，促进供需平衡；江苏省计划2025年短流程炼钢产量占比达20%以上；2025年煤炭消费量较2020下降5%左右。
• 海外方面：特朗普与印尼达成协议，印尼输美商品将支付19%关税；美国6月PPI同比增长2.3%，低于预期。
• 供需方面：厂家开工率低位回升，库存中性偏高，成本端原料进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位。利润方面，内蒙古和宁夏现货利润亏损。
• 技术方面：锰硅主力周K趋势偏空，处于60日均线下方。
• 策略建议：宏观影响更大，基本面库存偏高，需求淡季，硅锰震荡运行对待。

期现市场情况

• 持仓量：硅锰期货合约持仓量56.4万手，环比下降2.1万手；1-9合约月差22，环比下降18个点。
• 仓单量：锰硅仓单数量79931张，环比减少5106张。
• 价差：锰硅硅铁主力合约价差296，环比增加10。

现货市场情况

• 价格：内蒙古硅锰现货报5630元/吨，环比上涨30元/吨，基差-174元/吨，环比下降28元/吨。

产业情况

• 开工率与产量：全国独立硅锰企业开工率40.53%，较上周减0.02%；日均产量26120吨，增80吨。五大钢种硅锰产量环比减1.24%，全国硅锰产量环比增0.31%。
• 库存：全国库存216300吨，环比减4500吨（内蒙古减4000吨，宁夏减3000吨，广西增500吨，贵州增1000吨，其他省份持平）。

上游情况

• 锰矿价格：天津港南非锰矿价格35元/吨度（持平），澳洲锰矿41元/吨度（涨3元/吨度）。
• 进口量：港口库存432.70万吨，环比增7.70万吨；中国到货南非锰矿41.15万吨（环比降12%），澳洲锰矿5.08万吨（环比降66.55%），加蓬锰矿3.61万吨（环比升134.09%），加纳锰矿17.43万吨（环比升100%）。
• 成本与利润：北方大区生产成本5700元/吨（环比增40元/吨），南方大区6030元/吨（环比增30元/吨）；北方大区利润-100元/吨（环比增10元/吨），南方大区-410元/吨（环比降30元/吨）。

下游情况

• 铁水产量：日均铁水产量242.44万吨，环比增2.63万吨，同比增2.79万吨。
• 钢招价格：河钢硅锰招标价5850元/吨，环比6月涨200元/吨。