周度要点小结
- 行情回顾：沪锡主力合约本周下探回升，周线涨跌幅为+0.23%，振幅3.17%，收盘报价264540元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美国6月零售销售超预期增长，欧盟拟对美服务业加征关税。
- 基本面：缅甸佤邦采矿证重启但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山分阶段恢复生产，锡矿加工费维持低位；云南产区原料短缺成本压力交织，江西产区废料回收体系承压开工率低；光伏行业抢装机后部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季观望情绪重。
- 现货市场：锡价宽幅震荡，下游逢低采购为主，以“小批量、多批次”补库，现货升水500元/吨，国内库存小幅下降；LME去库放缓，升水下降。
- 技术面：持仓低位多空分歧，关注MA10压力。
- 策略建议：操作上建议暂时观望，参考26.0-26.8元/吨。
期现市场情况
- 价格走势：沪锡主力合约收盘价264540元/吨，上涨0.31%；伦锡收盘价33070美元/吨，下跌1.14%。
- 基差与升水：沪锡基差为500元/吨，较上周由贴水转为升水。
- 比值变化：锡沪伦比值下降至7.92，锡镍比值持平于2.19。
- 持仓量：沪锡持仓量49232手，减少1.2%，前20名净持仓下降1186手至-126手。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口：5月进口13448.80吨，环比增36.4%，同比增60.66%；1-5月累计进口同比减少36.41%。
- 精锡产量：4月产量-0.01万吨，环比持平；1-4月累计产量同比增1.7%。
- 加工费：锡精矿(60%)加工费6500元/吨，锡精矿(40%)加工费10500元/吨，均持平但平均价小幅下跌。
- 精锡进出口：5月进口2076.34吨，环比增84.07%，同比增226.14%；1-5月累计进口同比增27.52%；5月出口1769.65吨，环比增8.12%，同比增18.01%；1-5月累计出口同比增39.71%。
- 库存与仓单：
- SHF锡库存：7月18日库存7148吨，较上周增0.72%。
- LME锡库存：7月18日总库存1935吨，减35吨，降幅1.78%；期货库存6817吨，增2.81%。
- 需求端：
- 半导体行业：费城半导体指数上涨0.51%至5737.64，1-6月集成电路产量同比增15.63%。
- 镀锡板市场：5月产量10万吨，持平；出口173578.75吨，环比增18.47%。
