周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锡主力震荡偏弱，周线涨跌幅为-0.60%，振幅2.08%。截止本周主力合约收盘报价267250元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美国6月非农就业超预期，失业率降至4.1%，ISM服务业PMI指数50.8，就业指数收缩，商业活动和订单回升，美联储降息预期大降。
- 基本面：
- 锡矿供应：缅甸佤邦锡矿复产进度不确定，泰国禁止缅甸锡矿运输；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持低位。
- 冶炼端：云南产区原料短缺与成本压力交织；江西产区废料回收体系承压，开工率低。
- 需求端：光伏行业抢装机结束，部分生产商开工率下降；电子行业进入淡季，观望情绪重。
- 现货市场：锡价回调，现货升水下调至400元/吨，成交冷清，下游企业观望，国内库存小幅回升。
- 海外市场：LME注销仓单增加，升贴水上升，LME锡强势带动国内价格。
- 技术面：持仓持稳多空谨慎，关注27万关口调整，日均线M10支撑。
- 策略建议：操作上建议暂时观望，参考26.6-27.2。
期现市场情况
- 期货价格：沪锡收盘价266990元/吨，跌幅0.58%；伦锡收盘价33805美元/吨，跌幅0.01%。
- 基差：沪锡基差为400元/吨，较上周-200元/吨。
- 价格比率：锡镍比值上涨，沪伦比值下降。
- 持仓量：沪锡持仓量55224手，较上周减少4270手，降幅7.18%；前20名净持仓为-1309手，较上周减少5196手。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口：5月进口锡矿砂及精矿13448.80吨，环比增加36.4%，同比增加60.66%；1-5月进口同比减少36.41%。
- 精锡产量：4月精炼锡产量-0.01万吨，环比持平；1-4月累计产量5.98万吨，同比增加1.7%。
- 锡矿加工费：锡精矿(60%)加工费6500元/吨，跌幅13.33%；锡精矿(40%)加工费10500元/吨，跌幅8.7%。
- 精锡进口：5月精炼锡进口量2076.34万吨，环比增加84.07%，同比增加226.14%；1-5月累计进口同比增加27.52%。
- 库存：LME锡总库存2165吨，较上周增加50吨；上期所锡库存7198吨，较上周增加243吨。
- 需求端：
- 半导体指数：费城半导体指数5647.12，较上周上涨1.91%。
- 电子行业产量：集成电路产量同比增加13.61%。
- 镀锡板出口：5月镀锡板出口数量173578.75吨，较4月增加18.47%。
