核心观点与市场分析
- 中东地缘风险缓和：伊朗微弱报复行动及伊以停火显著降低原油供给中断担忧，但需关注后续局势发展，包括停火协议履行、伊朗核材料处理及美国制裁等。
- 特朗普表态与美国制裁：特朗普表示中国可继续进口伊朗石油，但美国财政部再次宣布对伊朗实施制裁，伊朗核协议达成难度加大。
- 季节性出行旺季：原油进入消费旺季，美国原油库存降至低位，但EIA报告显示超预期去库，成品油超预期累库，整体油品库存增加。
- OPEC+增产计划：OPEC+同意8月增产54.8万桶/日，超市场预期，沙特阿美上调亚洲售价，并讨论10月起暂停增产。
- 全球需求预测：OPEC下调未来四年全球石油需求预测，但坚称峰值未至，IEA调高2025年过剩量，近期旺季偏紧。
关键数据
- EIA数据：美国原油库存减少385.9万桶，超预期；汽油库存增加339.9万桶，精炼油库存增加417.3万桶。
- OPEC产量：5月份原油产量下调0.6万桶/日至2701.6万桶/日，6月产量环比增加21.9万桶/日至2723.5万桶/日。
- 美国原油产量：7月11日当周环比减少1.0万桶/日至1337.5万桶/日，创2025年5月2日以来最低。
- 美国原油产品供应：四周平均供应量减少至2026.2万桶/日，汽油和柴油需求环比下降。
研究结论
- 近期原油价格偏强震荡：市场已反映OPEC+增产预期，IEA调高过剩量但表示近期偏紧，特朗普威胁对俄油制裁及下游旺季支撑价格。
- 关注重点：中东局势发展、伊朗核问题、美国制裁执行情况及全球需求变化。
期现行情
- 期货主力合约2508：下跌0.08%至516.8元/吨，持仓量减少2032手。
