核心观点与关键数据
- 原油市场现状：原油处于季节性出行旺季尾声，EIA数据显示原油及汽油库存降幅超预期，整体油品库存减少，美国炼厂开工率较高。
- OPEC+政策：OPEC+决定9月增产54.7万桶/日，提前解除2023年11月的自愿减产措施，但沙特阿美将阿拉伯轻质原油售价上调。
- 宏观经济因素：美国7月新增就业远低于预期，引发市场对经济的担忧；美俄会谈后，特朗普暂缓对俄制裁，但计划美俄乌三方会晤。
- 全球供需预期：EIA和IEA均上调全球石油过剩幅度，预计四季度的原油压力加剧。
- 地缘政治风险：特朗普对印度商品加征关税，印度若放弃采购俄罗斯原油将影响全球贸易流。
研究结论
- 价格走势：虽然EIA数据利好及俄乌冲突支撑油价反弹，但消费旺季即将结束，俄乌停火推进，供需转弱，预计原油价格承压下行。
- 交易策略：建议逢高做空为主。
期现行情
- 期货方面：主力合约2510上涨1.42%至493.6元/吨，持仓量增加882手至37322手。
基本面跟踪
- EIA预测：2025年四季度和2026年一季度全球石油库存增幅超200万桶/日，布伦特原油均价下调。
- 欧佩克预测：2025年全球原油需求增速129万桶/日，2026年上调10万桶/日。
- IEA预测：2025年全球石油供应量增速上调37万桶/日，2026年上调62万桶/日。
- EIA数据：8月15日当周原油库存减少601.4万桶，汽油库存减少272万桶，精炼油库存增加234.3万桶。
- 供给端：OPEC6月产量下调4.6万桶/日，美国原油产量增加5.5万桶/日。
- 需求端：美国原油产品供应量环比减少，汽油需求下降，柴油需求增加。
图表数据
- 美国原油库存变化：2020年至2025年预测，2025年库存预计增加。
