核心观点与关键数据
- 欧佩克+增产计划：欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与此前计划一致，但明年第一季度暂停增产，加剧了四季度的原油供应压力，但减轻了明年初的供应压力。下一次会议将于11月30日举行。
- 美国库存数据：EIA数据显示，美国截至11月21日当周原油库存增加277.4万桶，预期增加5.5万桶；汽油库存增加251.3万桶，精炼油库存增加114.7万桶，整体油品库存小幅增加。
- 供需格局：EIA月报预计2025年全球液态燃料产量将增加270万桶/日，2026年再增加130万桶/日；OPEC月报将2026年全球石油短缺预测从过剩5万桶/日调整为过剩2万桶/日；IEA年度报告预测石油需求可能持续增长至2050年。
- 地缘政治风险：俄罗斯副总理诺瓦克表示，美国及西方制裁未影响俄石油产量，但俄乌和谈近期达成较难；美国与委内瑞拉军事对峙升级，引发供应中断担忧。
研究结论
- 市场行情：原油期货主力合约2601合约上涨1.08%至447.6元/吨，持仓量减少2687手至36011手。
- 供需分析：消费旺季结束，美国10月份ISM制造业指数连续第八个月萎缩，市场担忧原油需求；OPEC+加速增产，中东地区出口增加，原油仍是供应过剩格局。
- 价格预测：近期俄乌难以达成和平协议，预计原油价格低位震荡。
期现行情
- 期货方面：原油期货主力合约2601合约上涨1.08%至447.6元/吨，最低价442.8元/吨，最高价448.1元/吨，持仓量减少2687手至36011手。
