通信行业周报

2025年7月14日市场表现截至2025.7.11数据来源：Wind，国新证券整理分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn证券研究报告沪深300 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明目录一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................73.技术前沿.......................................................................................................................................................................84.终端.............................................................................................................................................................................10三、本周关注：ESIM卡重启...................................................................................................................................................11四、投资建议..............................................................................................................................................................................12五、风险提示..............................................................................................................................................................................12 2 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明图表目录图表1：通信在中信一级行业中表现靠前（7月7日-7月11日）.....................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（7月7日-7月11日）......................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有回升.........................................................................................................................................5 3 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明一、通信行业市场回顾2025年7月7日至7月11日，通信（中信）板块上涨2.19%，沪深300指数上涨了0.82%，通信板块跑赢沪深300指数1.37个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第13位，在30个中信一级行业中表现中上。今年以来通信行业累计上涨9.57%，在中信一级行业中排第12位，表现同样中上。图表1：通信在中信一级行业中表现靠前（7月7日数据来源：Wind，国新证券整理中信通信行业包括上市公司共121家，期间84家公司收涨，37家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前3名分别为新亚电子、恒宝股份及博创科技，而跌幅前3名则分别为合众思壮、瑞斯康达及有方科技。图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（7月7日行业涨幅前三名证券代码证券简称涨跌幅605277.SH新亚电子31.85002104.SZ恒宝股份21.13300548.SZ博创科技19.84数据来源：Wind，国新证券整理上周通信行业震荡攀升，行业估值水平也有所回升。2023年以来，通信行业上涨主要为盈利驱动，受近年来系统性波动影响，估值水平提升相对不多。年报和一季报披露后分化明显，部分前期涨幅过大，缺乏业绩支撑的公司调整持续，优秀企业业绩有利于支撑业绩和股价表现。截至7月11日通信行业PETTM为23.4倍，处于30.2%的分位数。 -7月11日）-7月11日）板块跌幅前三名证券代码证券简称涨跌幅002383.SZ合众思壮-5.09603803.SH瑞斯康达-13.48688159.SH有方科技-18.52 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明数据来源：Wind，国新证券整理二、行业要闻1.行业动态中央企业“5G及新一代移动通信”和“算力网络”创新联合体2025年度工作会议召开近日，在国务院国资委指导下，中央企业“5G及新一代移动通信”和“算力网络”创新联合体2025年度工作会议在北京成功召开。国务院国资委科技创新局局长方磊、中国移动副总经理程建军，以及来自35家中央企业的领导、专家出席会议。会上发布了中央企业5G及新一代移动通信创新联合体成果集、算力网络创新联合体成果集。4家中央企业代表围绕智慧民航、智慧港口、智慧电网等专题分享联合创新经验。与会嘉宾分享了5G-A、云智算领域最新创新成果及进展，解读前沿技术发展趋势与政策导向，聚焦行业数智化发展、合作模式创新、成果转化推广、提升平台价值等话题共同探讨高质量发展之路。程建军表示，创新联合体是新型举国体制优势在国资央企的生动实践，是科技创新与产业创新深度融合的生动实践，也是打造新型研发机构的有益探索。中国移动作为5G及新一代移动通信和算力网络创新联合体的牵头单位，将进一步发挥中央企业“三个排头兵”作用，与大家一起打造国家战略科技力量，协同各兄弟单位、 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明产业合作伙伴，系统谋划工作蓝图，扎实推进任务落实，推动5G及新一代移动通信和算力网络加速成熟发展。会上，创新联合体成员共同发起“升级行动”，锚定国务院国资委关于中央企业创新联合体“扩围”、“提质”的工作部署，将在“担当”、“拓增”、“提效”、“升势”四个方面持续升级，主动服务国家创新大局，进一步拓宽主体、任务、领域，放大平台价值，激发平台活力。围绕升级方向，5G及新一代移动通信创新联合体提出高质量完成新任务凝练、持续创新机制模式等4项重点工作；算力网络创新联合体提出清单式落地加速成果转化、运营算力网络开源社区生态等9个落实举措。（C114）2024年中国政务云市场份额：华为领跑，三大运营商进前六7月8日IDC于近日发布了中国政务云市场份额系列研究报告——《中国政务云市场份额，2024：政务专属云》，《中国政务云市场份额，2024：政务公有云》，《中国政务云市场份额，2024：云运营服务》。报告显示，2024年中国政务云整体市场规模为939.4亿元人民币，同比增长18.4%。其中：政务专属云市场规模达663.3亿元人民币，同比增长19.0%。政务公有云市场规模达172.4亿元人民币，同比增长12.2%。政务云运营服务市场规模为103.6亿元人民币，同比增长26.1%。从供应商来看，规模最大的政务专属云市场，华为以23.3%市场份额排名第一。浪潮、新华三位居其后，中国电信、中国移动、中国联通进前六名。政务公有云市场来看，中国电信以26.1%领跑，华为、中国移动分居二三位。政务云运营市场来看，浪潮以18.4%居首，中国移动、中国电信、华为、中国联通位居二到五位。根据份额计算，2024年华为政务云业务规模约为155亿元，中国电信、中国移动、中国联通政务云业务规模分别为66亿元、32亿元、27亿元。IDC中国政府行业研究经理金子惠表示，2024年中国政务云市场规模保持相对稳定增长，市场格局稳定。从政府行业整体结构来看，基础设施仍占据市场较大比重，其中政务云IaaS层受大模型发展影响，算力需求显著提升，PaaS层因政务大模型与政务数据的发展实现较高比例增长，云运营服务亦成为近年来各云厂商重点布局方向。（C114）北京亦庄启动打造6G创新发展先导区2025全球数字经济大会“6G技术创新与产业发展峰会”7月5日在北京经济技术开发区（北京亦庄）通明湖信息城召开。据北京亦庄官方消息，行业专家与重点企业出席峰会，共同探讨了6G前沿技术突破、产业生态构建、应用场景拓展。会上，北京经开区启动建设6G SPACES新质生态社区，计划打造具有全球影响力的6G创新发展先导区。 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明据介绍，6G SPACES社区以亦庄新城全域为试验田，构建技术攻坚、中试服务、场景开放、政策支持、耐心基金、赛会活动六位一体的产业生态，制定支持6G技术和产业创新发展的专项政策，布局技术研发、芯片及高端元器件、基站及核心网络设备、星载通信设备、高性能通信仪器仪表、第三方服务平台等产业链关键环节。从北京亦庄获悉，该社区将聚集全产业链优质企业，力争到2030年，培育优质企业超100家、突破核心技术50项以上、打造6G典型标杆案例30个、形成500亿级6G产业规模，助力北京建成全球6G产业化高地。“6G作为新一代智能化综合性数字信息基础设施，正加速跨学科、跨行业、跨领域融合发展，成为全球主要国家和地区的未来产业布局重点。”北京经开区管委会主任王磊表示，亦庄已经初步形成6G产业生态发展的雏形体系。此外他还透露，亦庄将支持关键技术攻关，聚焦通信内生智能、通感一体化、空天地一体化等前沿方向，鼓励企业开展核心技术研究，打造“6G专利池”。（C114）2.企业龙头我国三大运营商重启eSIM业务，消息称暂不涉足手机eSIM据中国经营报7月5日消息，