天然橡胶社会库存小幅回升

2025-07-17 梁宗泰,陈莉华泰期货木子学长v3.5

天然橡胶（NR）基本面仍偏弱：国内7月处于进口季节性淡季，泰国加工厂到国内港口利润亏损，预计国内进口压力减缓。下游半钢胎检修结束后开工率回升，总体NR供需格局小幅改善。但全球供应回升、需求无亮点，预计橡胶期货价格反弹空间有限。
顺丁橡胶（BR）中性：上游原料丁二烯价格短期坚挺，因国内供应下降、港口库存回落，供应压力缓解；下游检修装置重启利好需求。顺丁橡胶亏损格局下，原料强势有望带动BR反弹。下周供应预计回升，轮胎需求环比回升，供需双升格局，预计本周BR跟随上游丁二烯原料偏强运行。
关键数据与图表：
- 图表涵盖RU/NR基差、烟片进口利润、云南/海南胶水价格、泰国胶水/杯胶价格及生产毛利、混合胶-丁苯、全乳胶价格关系、青岛港口库存、RU/NR期货库存、华东/韩国丁二烯价格、BR现货价格及基差、高顺顺丁橡胶开工率与产量、企业/贸易商库存、丁二烯港口库存及生产毛利等。
风险因素：美国关税政策变化、天气变化、下游需求波动。
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