万通智控机构调研纪要

万通智控科技股份有限公司是一家专业从事轮胎压力监测系统(TPMS)、轮胎气门嘴、轮胎气压表和相关工具的研发、生产、销售的国家高新技术企业。该公司是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草人,负责起草行业标准《安装轮胎气压监测系统的卡扣式气门嘴》、《安装轮胎气压检测系统的压紧式轮胎气门嘴》等,为轮胎压力监测系统(TPMS)和中国气门嘴行业的发展发挥了重要作用。2017年5月,公司在深交所创业板挂牌上市,股票简称:万通智控,股票代码:300643,成为我国气门嘴芯行业第一家A股上市公司。2019年,公司现金收购德国Westfalia公司,后者是一家专注于带状软管和气密软管分离器和排气管路系统制造厂商,能够为客户提供核心管路系统的研发、设计、制造和销售一体化解决方案。Westfalia公司目前是全球领先的汽车供应商,长期为沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚、一汽解放、陕汽、中国重汽等提供服务。在泰国设立全资控股子公司,积极拓展国际市场,尤其是东南亚等“一带一路”沿线地区的市场参与程度,扩大公司的市场影响力,打造公司自有品牌的国际知名度。公司产品主要销往欧洲、北美、中国、澳大利亚等地区,公司在科技创新、产品出口等方面一直位于行业前列。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制,通过了美国权威的Smithers实验室的检测,并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证。公司重视设计研发,奉行自主创新、持续改进的设计研发理念。进行海外并购向高端制造业和精密制造业迈出重要步伐,将有利于公司开拓高端汽车零部件客户,延伸公司产品线和全球化布局。 中信证券华夏基金太平资产鹏华基金财联社永赢基金银河基金南方基金东北证券 中信资管东方阿尔法基金 本次投资者关系活动的主要内容如下:一、董事会秘书李滨向各位调研人员介绍公司历史沿革、发展战略,以及主营业务等情况。二、互动交流环节:1、公司近日披露了2025年半年度业绩预告,利润较上年同期明显增长,请问主要是哪块业务的贡献?答:公司 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润预计较上年增长45%~65%(数据未经审计,请各位投资者注意风险)。其中传感器及数字信息控制设备业务的增长对净利润增长贡献最大。详细数据请各位投资者关注公司将于 8月披露的半年度全文公告。 2、公司与浙江大学合作成立的"浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心",最近在具身智能领域有没有新的进展?答:公司与浙江大学均委派了专家和技术人员等进行项目可行性报告研究,预计未来1-2个月内出具2个主要项目,4个备选项目的报告。截至目前尚无产品落地。3、浙江大学为何选择与贵公司成立研发中心?答:浙江大学是国内知名的高等院校,有许多研发成果需要市场化体现商业价值。与公司签署共建协议的核心团队,主要是来自于浙江大学控制学院,该团队有很多技术可以应用在具身智能和智能驾驶等领域。公司是国内外知名车厂的一级供应商,并拥有多年的传感器研发、设计和生产经验,以及国际化标准的生产水平和工艺。因此,公司有能力将相关科研成果产品化、市场化。4、公司乘用车 TPMS传感器的竞争优势是什么? 答:公司乘用车 TPMS 传感器收入主要来源于售后替换市场。前装市场TPMS 产品,其车辆通讯协议由整车厂提供,一款产品只适用一个型号的车辆,即"一对一"产品;而后装市场的 TPMS 产品,需要适配市场上各类车型,即"一对多"产品,其通讯协议需破译再烧录到传感器上,因此,技术含量更高。同时,售后替换传感器最终是销售至 C 端,故毛利率也较高,现金流也更好。目前公司 TPMS传感器已覆盖全球市场 95%以上的车型,在行业内有较好的产品竞争优势和品牌知名度。5、公司商用车 NLP 传感器的产品主要的竞争优势是什么?答:公司自主研发的公司 NLP 技术可以降低传感器的功耗,并使得传感器具有小型化、轻量化优势,便于安装(直接拧在卡车轮胎的气门嘴上,解决了传统需要扒胎安装的痛点)和维护,大幅降低车队的安装成本和维护成本,且有自主的知识产权保护;二是渠道优势:公司通过与国外知名车队服务商深度绑定,直接服务于国外知名车队(例如,亚马逊、可口可乐等)。在国外,商用车,特别是重卡,由于主机厂的客户集中在车队,因此车队在一些附加配件上有较大的主导权,这也使得公司同时打开了该产品的前装市场。