万通智控机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 万通智控科技股份有限公司是一家专业从事轮胎压力监测系统(TPMS)、轮胎气门嘴、轮胎气压表和相关工具的研发、生产、销售的国家高新技术企业。该公司是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草人,负责起草行业标准《安装轮胎气压监测系统的卡扣式气门嘴》、《安装轮胎气压检测系统的压紧式轮胎气门嘴》等,为轮胎压力监测系统(TPMS)和中国气门嘴行业的发展发挥了重要作用。2017年5月,公司在深交所创业板挂牌上市,股票简称:万通智控,股票代码:300643,成为我国气门嘴芯行业第一家A股上市公司。2019年,公司现金收购德国Westfalia公司,后者是一家专注于带状软管和气密软管分离器和排气管路系统制造厂商,能够为客户提供核心管路系统的研发、设计、制造和销售一体化解决方案。Westfalia公司目前是全球领先的汽车供应商,长期为沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚、一汽解放、陕汽、中国重汽等提供服务。在泰国设立全资控股子公司,积极拓展国际市场,尤其是东南亚等“一带一路”沿线地区的市场参与程度,扩大公司的市场影响力,打造公司自有品牌的国际知名度。公司产品主要销往欧洲、北美、中国、澳大利亚等地区,公司在科技创新、产品出口等方面一直位于行业前列。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制,通过了美国权威的Smithers实验室的检测,并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证。公司重视设计研发,奉行自主创新、持续改进的设计研发理念。进行海外并购向高端制造业和精密制造业迈出重要步伐,将有利于公司开拓高端汽车零部件客户,延伸公司产品线和全球化布局。 投资者关系活动主要内容介绍: 1. 2025年公司传感器及数字信息控制设备业务收入同比大增36.36%,毛利率高达53.72%,成为公司第一增长曲线,2026年一季度该业务延续增长态势。请问公司该业务在乘用车前装、商用车车队管理、海外售后市场的核心增长驱动分别是什么?针对2026-2027年,公司对该高毛利业务的收入增速、市场份额提升有怎样的规划与目标,是否有已落地的重大客户定点或订单储备支撑增长预期? 答: 公司传感器及数字信息控制设备业务在商用车领域主要应用于重型卡车各类传感器的感知数据的接收存储和驾驶舱内设备、EBS(电子制动系统)车辆总成、T-box进行数据交换,解决了牵引车与挂车的经常性更换而无法实现数字交互和配对问题。该系统是公司自主研发且拥有完整的知识产权,运用NLP技术降低传感器的功耗,并使得传感器具有小型化、轻量化优势,便于安装、维护和替换,大幅降低车队的成本。 在乘用车领域,随着公司产品在海外市场的持续开拓以及国内乘用车逐步进入到替换周期,售后替换市场增速保持良好态势;同时在前装领域公司积极开发摩托车TPMS,目前已取得本田摩托、春风动力、隆鑫摩托的定点,成为TPMS业务保持持续增长的新动力。 2. 公司与深明奥思在2025年7月签署了《板卡具身智能领域独家授权销售及合作合同》,而深明奥思创始人张强在接受采访时表示力争27年销售收入3亿元,您对合作公司收入目标有信心吗? 答: 尊敬的投资者您好!Fellow1芯片由公司的合作伙伴——上海深明奥思半导体科技有限公司负责设计开发,目前尚处于开发阶段,尚未流片。公司也将密切关注深明奥思的开发进度。但其开发进程、流片成功率、商业化落地存在不确定性,敬请投资者注意投资风险!同时提醒投资者要谨慎对待网络上非公司官方发布的信息。 万通智控自身不从事芯片业务,仅协议代理深明奥思芯片的板卡制造及销售,目前未形成产能与业绩,且后续订单、订单规模与连续性均具有不确定性,预计对公司本年度的经营业绩不会产生重大影响,敬请广大投资者注意投资风险! 3. 公司此前与浙江大学共建具身智能感知联合研发中心,同时获得深明奥思Fellow1大模型芯片板卡的独家销售授权,市场高度关注该业务的落地进展。请问截至2026年一季度,公司在具身智能、车规级AI感知领域的研发与商业化有哪些实质性突破?Fellow1芯片板卡的量产与客户对接进展如何,预计何时能形成规模化营收贡献,未来在商用车队智能管理、机器人感知等场景有怎样的落地规划?答: 尊敬的投资者您好!Fellow1芯片由公司的合作伙伴——上海深明奥思半导体科技有限公司负责设计开发,目前尚处于开发阶段,尚未流片。公司也将密切关注深明奥思的开发进度。但其开发进程、流片成功率、商业化落地存在不确定性,敬请投资者注意投资风险!同时提醒投资者要谨慎对待网络上非公司官方发布的信息。 万通智控自身不从事芯片业务,仅协议代理深明奥思芯片的板卡制造及销售,目前未形成产能与业绩,且后续订单、订单规模与连续性均具有不确定性,预计对公司本年度的经营业绩不会产生重大影响,敬请广大投资者注意投资风险! 4. 2025年公司海外收入达9.75亿元,其中北美市场营收同比增长19.58%,泰国工厂已实现本地化生产应对关税政策。请问2026年公司在北美、欧洲市场的份额提升计划是什么,针对海外新兴市场是否有拓展布局?泰国工厂的产能释放进度如何,能否充分支撑海外市场的订单增长,公司将如何进一步巩固全球化供应链的竞争优势? 答: 尊敬的投资者您好!2026年公司在北美、欧洲市场将会有一些新的产品投放,如Gateway(目前有三款在售)、线束等;泰国工厂2期也即将投产,这将进一步提升产能支撑海外市场的订单需求。 5. 公司2025年推出上市以来最大力度的现金分红预案,每10股派现2.20元,合计分红超5000万元,同时公司资产负债率仅18.02%,现金流状况优异。请问公司未来3年是否有明确的长期股东回报规划,针对持续稳定的现金分红是否有相应的制度安排?基于公司当前的经营状况与估值水平,公司是否有股份回购、大股东/管理层增持的相关计划,以提振投资者信心、维护公司市值?答: 公司自上市以来每年均实施现金分红以提升投资者回报能力和水平。公司将持续稳健深耕现有业务并通过与知名院校及相关企业( 如深明奥思)的合作,开拓新领域相关产品的商业发展,从而提升公司整体盈利水平。 公司于2025年4月22日制定了《万通智控科技股份有限公司市值管理制度》,并经董事会审议通过,公司将依据相关法律法规和市值管理制度在适当的时间点运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、股份回购等方式提振投资者信心、维护公司市值。 6. 截至2025年末,公司累计拥有专利266项,其中发明专利176项、境外专利163项,全年研发投入近5000万元,多项重点研发项目完成落地。请问公司核心研发投入的重点方向是什么,如何保障研发成果快速转化为营收与利润?针对TPMS、商用车解耦管路等核心业务,公司的技术护城河体现在哪些方面,将如何维持并扩大在行业内的技术领先优势? 答: 尊敬的投资者您好!公司目前研发投入重点方向主要包括完成NLP产品的更新迭代,开发例如胎纹传感器、刹车片传感器、温度传感器等各类传感器,以满足车队管理的各方面需求,以及持续推进云传感器系统在国内、欧洲以及北美的市场开拓等,公司已经在上述业务具备国际品牌知名度和丰富的客户资源。公司高度重视研发成果的商业化和专利保护,以保障产品在商业化后的利润转化。 7. 国家正加速推进车路云一体化试点建设,公司车联网产品已落地申通物流等车队项目,请问2025年公司车联网及智慧交通相关业务的营收规模、落地项目情况如何?针对车路云一体化的政策红利,公司相关产品的技术适配、政企项目合作和市场拓展有何具体布局?答: 公司目前暂未参与智能网联汽车"车路云一体化"应用试点项目。公司目前的车联网产品是由车辆传感器、T-Box和后台数据软件构成,为商用车的车队管理提供服务,并已经在国外成功应用于多个大型商用车车队(如可口可乐、亚马逊等车队),同时也在积极开拓国内商用车车队的应用。车辆的智能化、网联化是行业的发展趋势,公司持续紧跟物联网和车联网的创新发展步伐,将产品链持续拓展至汽车电子、车辆信息控制系统、各类车辆应用传感器及车联网应用等领域。 8. 新能源汽车是TPMS及车规级传感器的核心增量市场,请问2025年至今,公司在国内头部新能源整车厂(含比亚迪、特斯拉、华为车生态等)的供应链准入、定点项目落地取得了哪些突破?针对新能源汽车智能轮胎系统、800V高压平台适配传感器的产品研发和订单获 取情况如何?2026年新能源客户营收占比的提升目标是多少? 答: 尊敬的投资者您好!公司已成为上汽集团、北汽集团、长安汽车等整车厂TPMS产品的一级供应商。当前一些新能源车行业领先品牌已经开始在车载多媒体上搭载蓝牙芯片,无线通讯均可以通过蓝牙实现,并且可能成为未来发展的趋势。公司新开发的蓝牙传感器已于2022年3季度在欧洲冬季胎售后市场批量出货,并在积极与新能源整车厂、摩托车整车厂,以及商用车整车厂进行开发。公司TPMS产品营收主要源于售后替换市场,2025年整车厂客户收入占比较少,未来项目开发和定点存在不确定性,敬请投资者注意投资风险! 9. 公司此前已获得深明奥思Fellow1大模型芯片板卡的全球5年独家授权,请问公司与浙江大学的联合研发,是否会与该芯片业务形成深度协同,打造"AI大模型芯片+浙大顶尖算法+公司车规级感知硬件"的全栈式具身智能域控解决方案?该全栈方案在智能驾驶、商用车智能管理等场景的落地进展如何,能否形成其他厂商无法复制的全产业链竞争壁垒? 答: 尊敬的投资者您好!公司的合作伙伴深明奥思所设计开发的Fellow1大模型芯片目标客户包括整车厂、机器人厂商等,万通智控独家代理其芯片板卡的制造及销售。目前深明奥思尚处于开发阶段,尚未流片,商业化落地存在不确定性,敬请投资者注意投资风险!去年公司与浙江大学也已签订合作协议,并已成立"浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心"。未来公司还将积极探索与深明奥思、浙江大学三方通力合作的模式,即深明奥思负责芯片的设计、开发,万通智控负责板卡的制造、销售,浙江大学主要负责在端侧应用,以此形成产业链条的闭环设想。截至目前未形成产能与业绩,且后续订单、订单规模与连续性均具有不确定性,预计对公司本年度的经营业绩不会产生重大影响,敬请广大投资者注意投资风险! 10. 绝大多数的投资者不仅关心公司的发展,更关心公司的股价,所谓价值投资最重要的考量是价值,而贵司公司最近在市场的走势磕磕碰碰犹如奄奄一息一般,请问公司是否有市值管理的计划与措施呢? 答: 尊敬的投资者您好!公司于2025年4月22日召开第四届董事会第五次会议,审议通过了《万通智控科技股份有限公司市值管 理制度》。该制度是以提高公司质量为基础,为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为。公司将严格按照相关法律法规和管理制度,依法依规运用各类方式提升公司投资价值。 公司自上市以来每年均实施现金分红以提升投资者回报能力和水平。近年来,为维护公司价值及股东权益、提振市场信心,公司于2024年2月22日至2024年5月20日期间实施了股份回购,合计回购股份82.79万股;2022年10月,公司实施了《2022年限制性股票激励计划》,目前正在实施过程中。 11. 您好,此前公司已与深明奥思半导体签署5年独家授权协议,锁定具身智能大模型域控领域芯片板卡的独家销售权,同时战略投资深明奥思,并与浙江大学共建具身智能感知联合研发中心,在AI与半导体领域已有前瞻布局。请问公司2026年在上述AI芯片、具身智能相关业务上,是否有明确的研发投入加码、商业化落地的具体规划?是否会依托公司在车规级传感器领域的技术与客户积累,推动AI相关业务与主营业务的深度协同,将其打造为公司的核心第二增长曲线? 答: 尊敬的投资者您好!去年公司分别与浙江大学、深明奥思等签订了合作协议,并已成立"浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心"。未来公司还将积极探索与深明奥思、浙江大学三方通力合作的模式,即深明奥思负责芯片的设计、开发,万通智控负责板卡的制造、销售,浙江大学主要负责在端侧应用