万通智控机构调研纪要

万通智控机构调研报告 调研日期:2025-05-09 万通智控科技股份有限公司是一家专业从事轮胎压力监测系统(TPMS)、轮胎气门嘴、轮胎气压表和相关工具的研发、生产、销售的国家高新技术企业 。该公司是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草人,负责起草行业标准《安装轮胎气压监测系统的卡扣式气门嘴》、《安装轮胎气压检测系统的压紧式轮胎气门嘴》等,为轮胎压力监测系统(TPMS)和中国气门嘴行业的发展发挥了重要作用。2017年5月,公司在深交所创业板挂牌上市,股票简称:万通智控,股票代码:300643,成为我国气门嘴芯行业第一家A股上市公司。2019年,公司现金收购德国Westfalia公司,后者是一家专注于带状软管和气密软管分离器和排气管路系统制造厂商,能够为客户提供核心管路系统的研发、设计、制造和销售一体化解决方案。Westfalia公司目前是全球领先的汽车供应商,长期为沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚、一汽解放、陕汽、中国重汽等提供服务。在泰国设立全资控股子公司,积极拓展国际市场,尤其是东南亚等“一带一路”沿线地区的市场参与程度,扩大公司的市场影响力,打造公司自有品牌的国际知名度。公司产品主要销往欧洲、北美、中国、澳大利亚等地区,公司在科技创新、产品出口等方面一直位于行业前列。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制 ,通过了美国权威的Smithers实验室的检测,并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证。公司重视设计研发,奉行自主创新、持续改进的设计研发理念。进行海外并购向高端制造业和精密制造业迈出重要步伐,将有利于公司开拓高端汽车零部件客户,延伸公司产品线和全球化布局。 2025-05-09 董事长、总经理张健儿,董事会秘书李滨,财务总监侯哲萍,独立董事杨鹰彪 2025-05-092025-05-09 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/)网络互动 线上参与万通智控2024年度网上业绩说明会的全体投资者-- 本次业绩说明会采取网络文字直播形式,与投资者就其关心的问题进行交流互动。主要内容如下: 1、问:公司本期盈利水平如何? 答:尊敬的投资者您好,2025年一季度公司营业总收入268,090,638.90元,归属于上市公司股东的净利润36,934,826.12元。收入较去年同期小幅下降3.99%,但归属于上市公司股东的净利润增长36.36%。2025年一季度利润情况表现良 好是因为本期公司产品结构较去年发生较大变化,公司高毛利率产品传感器及数字信息控制设备本期业绩表现亮眼,2025年一季度收入86,565,853.35元,较去年同期增长41.17%,毛利44,548,065.83元,较去年同期增长36.62%。 2、问:“公司在近期战略声明中提及‘向具身智能感知领域延伸’,能否进一步说明:(1)具身智能感知技术研发的具体方向(如关节传感器、环境感知模组、运动控制算法等),当前已形成哪些技术储备或专利布局?(2)预计多久能推出首款原型产品或解决方案?(3)该领域技术研发与现有汽车传感器业务的协同点,例如哪些核心技术(如低功耗射频、多模态数据融合)可直接迁移复用?”“根据2025年一季报,公司净利润同比增长36.4%但研发费用下降16.7%。请问:(1)2025年是否计划调整研发预算分配,向具身智能感知领 域倾斜?若倾斜,预计新增投入规模占总研发费用的比例是多少?(2)是否为该领域组建专项研发团队?核心成员的技术背景(如机器人感知、AI算法等)是否匹配新业务需求?(3)在汽车电子业务营收短期承压的情况下,如何平衡传统业务研发与具身智能的前瞻性投入,是否有明确的阶段性资金使用规划?”“深圳近期推出针对具身智能的‘训力券’政策,支持企业购买算力和数据服务。请问:(1)公司是否已申请或计划申请此类政策支持?若申请,预计可获得的补贴额度或资源扶持方向是什么? 谢谢! 答:1、公司与浙江大学此次共建合作主要研究内容有:(1)智能汽车压力传感器件(适用其他具身智能系统);(2)智能汽车AI传感器( 适用其他具身智能系统);(3)智能汽车车辆大数据模型(适用其他具身智能系统)。相关研发目前处于筹备阶段。公司是国内最早研发传感器的一批企业,拥有完整知识产权和核心技术。公司已取得专利权262项(其中发明专利163项),其中数字信息控制设备、传感器、 通讯技术相关领域专利51项。公司将和浙江大学控制科学与工程学院的科研团队,结合各自成果积累和资源优势,共同探索具身智能领域的开发。未来科研转化成果具体应用的进程受行业、政策、市场需求变化等多种因素影响,预期效益存在不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。 2、(1)公司1季度研发费用同比下降主系与海外委托研发协议尚未商定。具身智能感知领域研发,公司已与浙江大学签订了《“浙江大 学-万通智控具身智能感知联合研发中心”共建协议》,未来3年共计投入不低于1,000万元人民币,用于智能汽车及具身智能系统的开发。公司2024年度研发费用为46,569,659.19元。 (2)公司将于浙江大学建立校企深度融合联动的高层次人才引育机制。设立相关领域的人才引育专项资金,吸引和支持海内外优秀学者加盟联合研发中心,助推和支撑浙江大学-万通智控联合研发中心在具身传感智能领域的研究开发。 (3)公司传感器及数字信息控制设备业务在2024年度较上年同比增长了33.91%,2025年一季度收入86,565,853 .35元,较去年同期增幅41.17%,近年来保持良好的增长势头。公司现金流稳健。未来公司将聚焦车辆自动驾驶、车辆智能化,以及具身智能感知领域,提升公司现有竞争力及新领域的拓展,为全体股东创造价值。 3、公司暂时未申请此类政策支持,但公司将持续关注相关政策变化。 3、问:公司之后的盈利有什么增长点? 答:在商用车领域,公司独家技术的NLP传感器与接收机,2025年将开始放量供货。该项产品在2021年已经研发完毕,2022开始 给欧美客户进行小批量供货测试阶段,后续公司使用完全自主产权的NLP通讯协议进入升级产品的验证阶段,经过22、23、24年三年的验证,由于产品突破性的技术领先和综合优势(独家技术,低功耗,高性价比,便捷安装等),获得欧美核心客户的高度认可,击败欧美市场同类竞争产品,于2024年底开始大量下单。升级后,该产品毛利率60%以上。按照目前的内外形势,实际供货大概率会超过预期。乘用 车领域,公司独家开发的云编程系统随着TPMS进入替换周期,将迎来增长。 4、问:行业以后的发展前景怎样? 答:1、公司的TPMS可以覆盖95%的车型,现在主要也是以北美市场为主。公司主要是做后装市场,这个市场一般法案开始推进后10年后就开始放量了。全球北美市场是2007年100pa全装,所以北美市场正在快速发展。欧洲是2014年完全强制安装,所以欧洲放量 增长会稍微晚一点。中国是2017年,所以国内市场是刚刚起来。整体看来,公司的市场最主要就是北美,较为稳定;后续欧洲开始逐步放量,再最后到中国开始放量。 2、在解耦管路系统行业,公司全资子公司WMHG是全球唯一一家拥有基于带状缠绕焊接软管的气密解决方案的公司,专业生产用于乘用车、商用车和非公路车辆的带状金属解耦元件、气密柔性解耦元件、隔热套及排气管路系统总成,具备气密性、减震,以及隔热等性能。随着国内外排放标准日趋严格,公司产品更具备竞争优势。 3、气门嘴产品:是公司的起家业务,后续基本维持稳定。 5、问:作为公司的独立董事,请您(杨鹰彪)对公司2024年度的运作和治理进行评价。 答:2024年,公司严格按相关要求完善治理结构,建立健全制度,规范运作,履行信息披露义务,三会运作合法合规。公司财务独立,不存在为控股股东等提供担保、借款转借及资产资金被占用损害公司利益的情形。