万通智控机构调研纪要

万通智控机构调研报告 调研日期: 2025-05-19 万通智控科技股份有限公司是一家专业从事轮胎压力监测系统(TPMS)、轮胎气门嘴、轮胎气压表和相关工具的研发、生产、销售的国家高新技术企业。该公司是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草人,负责起草行业标准《安装轮胎气压监测系统的卡扣式气门嘴》、《安装轮胎气压检测系统的压紧式轮胎气门嘴》等,为轮胎压力监测系统(TPMS)和中国气门嘴行业的发展发挥了重要作用。2017年5月,公司在深交所创业板挂牌上市,股票简称:万通智控,股票代码:300643,成为我国气门嘴芯行业第一家A股上市公司。2019年,公司现金收购德国Westfalia公司,后者是一家专注于带状软管和气密软管分离器和排气管路系统制造厂商,能够为客户提供核心管路系统的研发、设计、制造和销售一体化解决方案。Westfalia公司目前是全球领先的汽车供应商,长期为沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚、一汽解放、陕汽、中国重汽等提供服务。在泰国设立全资控股子公司,积极拓展国际市场,尤其是东南亚等“一带一路”沿线地区的市场参与程度,扩大公司的市场影响力,打造公司自有品牌的国际知名度。公司产品主要销往欧洲、北美、中国、澳大利亚等地区,公司在科技创新、产品出口等方面一直位于行业前列。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制,通过了美国权威的Smithers实验室的检测,并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证。公司重视设计研发,奉行自主创新、持续改进的设计研发理念。进行海外并购向高端制造业和精密制造业迈出重要步伐,将有利于公司开拓高端汽车零部件客户,延伸公司产品线和全球化布局。 本次投资者关系活动的主要内容如下: 一、董事会秘书李滨先生向各位调研人员介绍公司历史沿革、发展战略,以及主营业务等情况,并参观了产品展示区和生产车间。 二、互动交流环节: 1、请问公司商用车传感器的售价是多少,其高毛利率的核心因素是什么? 答:公司供货欧美商用车车队的是传感器和数字信息控制设备。单车价值一套(含数字信息控制设备、标准NLP传感器或延长杆传感器和自动充气传感器)约在2,000-3,000元。 高毛利率的原因:1)技术壁垒:公司自主研发的公司NLP技术可以降低传感器的低功耗,并使得传感器具有小型化、轻量化优势,便于安装和维护,大幅降低车队的使用和维护成本;2)渠道优势:公司通过与国外知名车队服务商深度绑定,直接服务于国外知名车队(例如,亚马逊、可口可乐等)。在国外,商用车,特别是重卡,由于主机厂的客户集中在车队,因此车队在一些附加配件上有较大的发言权。这也使得公司同时打开了前装市场。 2、公司目前在国内开发商用车车队的情况如何? 答:公司国内也已成功开发了一些商用车车队客户,如申通物流、百发物流等,并已小批量安装测试。国内车队同样有管理的需求,但由于行业发展阶段以及尚未有政策性要求,因此发展较为缓慢。但公司已经提前布局,作为全球商用车保有量最大的市场,未来国内车队将会成 为业务增长的重要来源之一。 3、公司TPMS传感器毛利率为什么会高于同行业可比上市公司? 答:公司TPMS传感器收入主要来源于售后市场的通用可编程TPMS传感器。一般而言,前装市场TPMS产品,其车辆通讯协议由整车厂提供,一款产品只适用一个型号的车辆,即“一对一”产品;而后装市场的TPMS产品,需要适配市场上各类车型,即“一对多”产品,其通讯协议需自主开发并在适用到具体车型前编程使用,技术含量相对较高,相应毛利率较高。目前公司TPMS传感器已覆盖全球市场95%以上的车型,在行业内有较好的产品竞争优势和品牌知名度。 4、公司公告称已和浙江大学签约建设具身智能感知联合研发中心。请问现在进展如何? 答:公司于2025年4月26日与浙江大学签订了《“浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心”共建协议》,此次合作主要研究内容有:(1)智能汽车压力传感器件(适用其他具身智能系统);(2)智能汽车AI传感器(适用其他具身智能系统);(3)智能汽车车辆大数据模型(适用其他具身智能系统)。截止目前,浙江大学的技术团队尚处于项目可行性研究阶段。 5、公司目前是否有再融资计划? 答:公司目前暂无再融资计划。