核心观点
- 供应端：当前供应保持稳定，后期有装置恢复预期。
- 需求端：下游延续弱势，采购维持刚需。
- 库存：现货价格略有下降，库存高位继续累库。
- 盘面：短期受宏观情绪影响有一定反弹，但高度有限。
关键数据
- 供给：综合产能利用率81.32%，产量70.90万吨，环比持平。
- 需求：待发订单增加，维持12+天，低价有成交。
- 库存：总库存186.34万吨，环比增加5.39万吨（涨幅2.98%），轻质纯碱79.13万吨（下跌1.35万吨），重质纯碱107.21万吨（增加6.74万吨）。
- 价格：华北地区轻质纯碱1180元/吨，重质纯碱1300元/吨。
- 利润：联碱法纯碱理论利润-39.50元/吨（下跌27元/吨），氨碱法纯碱理论利润-82.30元/吨（下跌20元/吨）。
研究结论
- 利多因素：下游开工基本稳定，刚需补库为主；短期供应维持稳定。
- 利空因素：不同工艺的生产依然有一定利润；库存高位波动，相对高位。
- 期货市场：纯碱基差、5-9月差、9-1月差、1-5月差等指标分析显示，期货价格短期反弹空间有限。
- 成本：华北地区氨碱法成本、华东地区联碱法成本数据未在总结中体现，但可参考原文获取详细数据。
