国债日报

行情回顾与操作建议

国债期货全线反弹收涨，主要受央行提前公告开展1.4万亿买断式回购呵护税期流动性提振，且当日经济数据未超预期。利率现券收益率全线下行1~2bp，资金市场午后转松，银存间隔夜加权抬升约10.6bp至1.53%，7天回升约3.4bp至1.57%附近。

经济数据与市场分析

上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，固定资产投资同比增长2.8%，工业增加值同比增长6.4%。经济数据结构显示外需带动生产偏强，但内需消费边际走弱、地产深度调整，修复基础待巩固。短期经济存韧性，预计三季度为政策观察期，后期货币宽松或需待10月关税谈判结果明晰、美联储降息落地后。

市场结论

债市仍受资金压制，虽央行积极投放但资金利率下行阻力较大，短端利率未能进一步走低使得长端利率下行空间受限。

行业要闻

国家统计局公布上半年经济数据，中央城市工作会议部署城市工作7个方面重点任务。

数据概览

• 国债期货行情：主力合约涨跌明确，跨期价差、跨品种价差数据展示合约间关系。
• 货币市场：SHIBOR期限结构变动，银行间质押式回购加权利率及银存间质押式回购利率走势图。
• 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线均值图。

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