策略中报前瞻有哪些景气的方向250713

海力士行业，算力、存储增长，游戏行业供需海力士行业，算力、存储增长，游戏行业供需。供给方面，资源板块库存处算力行业加速发展拉动需求，推动工业金属价格上升，业年新增装机有望继续加速。风电产业链年作为十四五的收官之年，国防装备现代化建设将推动军 创新药板块因重磅BD订单的有序落地和首付款兑现，有望提升整体景气度。● 05:59二季度国内消费及创新药板块增长分析二季度国内消费及创新药板块增长分析二季度，国内消费品类尤其是家电、通讯器材、文化办公用品和家具在电商平台大促的推动下，实现了高增速。家电受益于618大促，增速领先；通讯器材和文化办公用品中的消费电子产品也展现出较好的弹性。去年三四季度开始的大规模补贴政策，使得相关品类经历了一段高增速时期，预计三季度消费电子类业绩弹性将持续。家电等前期受政策催化品种的增速可能有所下滑。创新药板块方面，政策催化和必利出海进入商业收获期，推动了板块走强。二季度中国药企BD订单密集落地，以鞍山制药为代表的大额订单首付款达到12.5亿美元，BD额同比显著增长，行业景气预期向上。● 07:52金融地产板块：非银景气延续与保险券商业绩展望金融地产板块：非银景气延续与保险券商业绩展望金融地产板块中，非银景气预期将持续，保险和券商有望展现良好业绩。保险行业在负债端和资产端双驱动下，业绩有望改善，其中五月份保费收入同比增3.8%，保险资金投资品种收益稳定，尤其是银行股和港股高股息标的增厚收益。券商受益于市场活跃度提升和投行业务复苏，二季度日均成交额同比增近50%业务募资金额超200亿，预计三季度市场活跃度保持良好。● 09:55海外算力需求旺盛带动国内算力通信及存储芯片业绩增长海外算力需求旺盛带动国内算力通信及存储芯片业绩增长去年三季度的低基数使得券商整体景气度有望延续，而TMT行业在二季度展现出强劲的势头，特别是在海外算力链和存储芯片领域。海外AI科技算力需求的旺盛带动了国内算力通信和PCB供应链订单的持续高增，预计到2026年，推力测的算力需求将占算力需求总量的60%以上。同时，存储芯片方面，随着大厂减产和下游需求旺盛，存储芯片迎来了量价提升，国内相关公司业绩在二季度有望实现增长。工业富联披露的二季度业绩预告显示，净利润实现爆发式增长，AI业务成为主要驱动力，验证了海外算力链的景气度。● 11:37游戏和公用事业板块的业绩展望与投资策略游戏和公用事业板块的业绩展望与投资策略对话讨论了游戏行业和公用事业板块的近期业绩展望和投资策略。游戏行业受益于供需共振和AI周期，供给和需求均呈现良好态势，特别是移动游戏收入同比增长12%，AI技术有望进一步降本增效。公用事业板块，尤其是火电环节，由于用电量持续增长和成本端价格下行，利润有望增加，相关电力公司业绩预期良好。此外，提及了二季度业绩景气方向，包括工业金属、风电、军工、国普消费、创新药、金融地产、TMIP外专利链存储和游戏，以及公用事业板块的火电环节，建议投资者关注这些方向的中报业绩预告和整体业绩披露。要点回顾要点回顾在中报披露期间，业绩预告和景气方向对市场交易的影响如何？在中报披露期间，业绩预告和景气方向对市场交易的影响如何？在中报披露阶段，业绩预告和景气方向将成为市场交易的关键线索。从7月15此时业绩信息对于市场交易至关重要。尽管全年中有年报、中报和三季报三个业绩披露时期，但中报因其时间节点，在这段时间内可能成为市场的焦点，尤其受到政策会议对未来经济预期解读的影响。当前市场环境下，应关注哪些结构性景气方向？当前市场环境下，应关注哪些结构性景气方向？在当前基本面复苏节奏偏缓、总量经济弹性不足的状态下，应聚焦结构性景气方向。近期一些强势业绩的行业龙头，如工业互联网和北方稀土等，在业绩披露后表现出强劲走势。因此，接下来业绩和景气方向很可能会成为市场交易的重点。从上游资源品的角度，有哪些中观景气行业值得关注？从上游资源品的角度，有哪些中观景气行业值得关注？上游资源品方面，工业金属和小金属因其供需逻辑改善而迎来涨价，业绩景气有望延续。其中，工业金属价格自二季度以来持续上涨，主要驱动因素包括供给偏紧（受去产能、库存低位及海外产能输出风险增加影响）以及需求支撑（来自新能源、AI算力等领域快速发展）。此外，稀土行业的二季度业绩也有望爆发，随着下游需求回升，稀土氧化物价格在四月末开始提升并维持高位运行。在中游制造板块中，有哪些行业处于上升周期？在中游制造板块中，有哪些行业处于上升周期？风电行业是中游制造板块的一个热点，其周期处于上行阶段。非美出口（包括摩托车、光伏逆变器）及军工订单的强劲增长均有利于风电产业。风电新增装机量加速，产业链排产饱满，预计2025外，非美市场需求强劲推动摩托车与光伏逆变器出口保持高增速。光伏行业中，哪些环节可能受益于供给侧改革？光伏行业中，哪些环节可能受益于供给侧改革？光伏行业正经历供给侧改革，其中硅料和组件等环节有望迎来改善。然而，更值得关注的是逆变器方向，该环节在光伏板块中景气度较弱，受贝塔效应压制，市场可能更多关注其在政策减税背景下可能实现的景气提升。军工行业为何是值得关注的板块？军工行业为何是值得关注的板块？ 交易总量与金，融资余额倍增，投行赋能，处于上行板块的海号开始，上市公司将陆续披露中报，年新增装机将进一步提速。此 军工行业受益于内需提升和海外市场扩张。2025年作为十四五收官之年，国防装备现代化建设需求回升将支撑军工内需。同时，全球地缘局势紧张导致各国增加军费开支，我国军事装备在实战中展现的优势可能带来可观的军贸订单，为军工行业的远期业绩提供弹性。下游消费和创新药领域有哪些亮点？下游消费和创新药领域有哪些亮点？下游消费领域在政策支撑下保持强势，而创新药板块则因重磅BD订单有序落地并兑现为当期业绩，从而带来整体景气的提升。二季度国内消费品类整体情况如何？二季度国内消费品类整体情况如何？在二季度，由于国内及电商平台的大促影响，整体消费品类延续了高增速状态。其中，家电品类同比增长超过50%，表现亮眼，这主要是受到618大促的推动。此外，通讯器材、文化办公用品和家具也是受益于跨境消费的新一轮消费品，特别是家电受益于618大促，增速较为领先。同时，国产品类补贴刺激效应尚不明显，家电等品类在去年三季度开始经历较高增速，预计三季度消费电子类品种业绩弹性会维持较好。创新药板块有何表现和催化因素？创新药板块有何表现和催化因素？创新药板块近期受到政策短期密集催化以及必利出海进入商业收获期的影响。6月药监局、医保局和卫健委发布的相关政策对板块走强起到支撑作用。二季度数据显示，中国药企的BD订单密集落地，鞍山制药等企业签订的大额订单带动整体交易量和金额同比增长显著，预示着行业景气度拐点可能已经出现并有望向上。金融地产板块中保险和券商的业绩情况如何？金融地产板块中保险和券商的业绩情况如何？非银金融板块中，保险和券商的业绩预计会有所提升。保险方面，受益于负债端保费收入回升（5月份同比增长3.8%）和资产端投资收益良好（银行股走强、固收投资占优、减资南下布局港股高股息标的等），有望驱动业绩改善。券商则受益于市场活跃度提升和投行业务复苏，二季度日均成交额增长显著，融资余额倍增，投行业务数据也大幅增加，叠加证监会相关利好政策，三季度券商景气度有望延续。TMT板块中哪些细分领域表现较好？板块中哪些细分领域表现较好？TMT板块中，海外算力链及AI科技需求旺盛，带动国内算力通信及PCB供应链订单持续高增。全球EDC芯片龙头博通的一季度财报亮眼，国内算力通信和PCB供应链业绩有望持续兑现。存储方面，大厂减产而下游需求旺盛，存储芯片二季度迎来量价提升，尤其是AI产业快速发展带来的需求增长。游戏行业供需共振叠加AI赋能，行业整体处于上行周期，版号常态化重启后优质产品加速落地，五月中国游戏市场规模同比增长接近10%。公用事业板块中有哪些值得关注的细分领域？公用事业板块中有哪些值得关注的细分领域？公用事业板块中，尤其是火电环节值得关注。电力发电整体用电量持续增长，同时成本端价格下行，这将使得相关电力公司的利润丰厚，业绩有望向好。周末有多家电力公司披露了较好的中报业绩预告，这一方向也值得投资者关注。