电子行业周报：电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集催化

优于大市huhui2@guosen.com.cn证券分析师：詹浏洋zhanliuyang@guosen.com.cn证券分析师：李书颖lishuying@guosen.com.cn《电子行业周报-算力与端侧创新呈现共振行情，业绩期内电子《电子行业周报-美股AI算力股价连创新高，持续看好AI产业《能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开》—《LCD行业月报-京东方拟收购彩虹光电30%股权，行业竞争格局《电子行业周报-AI算力投入火热依旧，继续推荐ASIC、存储模 行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑021-60893306hujian1@guosen.com.cnS0980521080001证券分析师：叶子0755-81982153yezi3@guosen.com.cnS0980522100003证券分析师：张大为021-61761072zhangdawei1@guosen.com.cnS0980524100002联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告有望延续强势》——2025-07-08投资机遇》——2025-06-30—2025-06-30优化》——2025-06-28组及端侧创新》——2025-06-24 证券分析师：胡慧021-60871321S0980521080002010-88005307S09805240600010755-81982362S0980524090005 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容显著回升。沪电股份也发布了半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润达16.5亿至17.5亿元，同比大幅增长44.63%至53.4%。业绩增长主要源于高速运算服务器、人工智能等新兴场景对高端PCB的结构性需求。AI算力建设带来高端PCB需求爆发式增长，继续推荐沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子等。xAI公司发布Grok4，刷新多个基准测试记录。7月10日，马斯克旗下的xAI公司发布了最新AGI模型Grok4，借助Colossus超级计算机和数十万NVIDIAH100GPU，Grok4在推理速度、响应能力和多模态功能上实现了进步，刷新多个学术基准测试记录，比如在HLE（人类最后考试）测试中成绩为45%，此前的Gemini2.5Pro仅21%。马斯克认为我们正处于智能爆炸的开端，xAI的下一步是让Grok4不止停留在解答问题的层面，而是在更复杂的任务中与人类协同作战。我们认为，AI是不可逆的技术趋势，也是各国战略布局重点，建议关注中芯国际、长电科技、澜起科技、杰华特、德明利、寒武纪等。7月上旬各尺寸LCDTV面板价格环比下跌，关注终端四季度促销备货需求。据WitsView，7月 上 旬32/43/55/65寸LCD电 视 面 板 价 格 分 别为35/64/124/174美金，32/43/55/65寸LCD电视面板价格环比6月下旬分别下跌2.8%/1.5%/1.6%/1.1%。据TrendForce，7月电视面板需求依然疲弱，部分品牌客户持续修正第三季度采购订单，关注电视终端第四季度促销旺季在第三季度的备货需求情况。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。重点投资组合消费电子：蓝思科技、小米集团、舜宇光学科技、沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股、工业富联、福立旺、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、视源股份、世运电路、水晶光电、东山精密、京东方A、景旺电子、永新光学半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、澜起科技、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E0981中芯国际优于大市41.9638920.520.7380.957.6688220翱捷科技-U优于大市74.34311-0.980.11-76.0676.0001309德明利优于大市81.101841.592.1850.937.3300433蓝思科技优于大市22.6911750.981.2323.118.51810小米集团-W优于大市52.37123761.501.9235.027.32382舜宇光学科技优于大市68.126793.163.7721.518.1688536思瑞浦优于大市136.761811.242.34109.958.5002138顺络电子优于大市28.432291.361.6720.817.0002463沪电股份优于大市47.269091.832.4225.919.5002371北方华创优于大市330.83238710.7713.7030.724.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行情回顾过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.09%、1.78%、0.82%。电子行业整体上涨0.93%，二级子行业中光学光电子涨幅较大，上涨1.34%，其他电子涨幅较小，上涨0.11%%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨0.62%、0.87%、1.63%。图1：过去一周各行业涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子行业股价走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理过去一周电子板块涨跌幅前十名公司涨幅前十公司名称涨跌幅（%）新亚电子*ST宇顺金安国纪东田微乐鑫科技长光华芯*ST东晶奕东电子旭光电子*ST华微资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 3图3：过去一周电子子版块涨跌幅资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理跌幅前十公司代码公司名称涨跌幅（%）31.85688550.SH瑞联新材-15.9821.71002579.SZ中京电子-13.7820.28002992.SZ宝明科技-13.6416.96688519.SH南亚新材-11.8512.54001298.SZ好上好-11.4912.19002213.SZ大为股份-8.9811.60003019.SZ宸展光电-8.9111.27000670.SZ盈方微-8.8810.94688183.SH生益电子-7.4010.18688655.SH迅捷兴-6.61 表1：公司代码605277.SH002289.SZ002636.SZ301183.SZ688018.SH688048.SH002199.SZ301123.SZ600353.SH600360.SH 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图5：过去五年A股电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图6：过去五年A股电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图8：过去五年A股消费电子行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图9：过去五年A股消费电子行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图11：过去五年A股半导体行业总市值及换手率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图12：过去五年A股半导体行业PE(TTM)资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理三个分位点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业动态机构：Q2全球PC出货量同比增长7%，联想稳居榜首特朗普延长“对等关税”暂缓期至8月1日，对14国开征最高40%税率机构：AirPods累计收入将在2026年突破1000亿美元资料来源：国际电子商情，集微网，国信证券经济研究所整理公告标题闻泰科技:关于重大资产出售的进展公告北方华创:关于2022年股票期权激励计划首次授予部分股票期权注销完成的公告卓胜微:关于2023年限制性股票激励计划第二个归属期第二批次归属结果暨股份上市的公告卓胜微:关于为全资子公司提供担保的进展公告卓胜微:监事会关于公司2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见东山精密:关于对外投资暨关联交易的公告洁美科技:关于为全资子公司提供担保的进展公告海康威视:关于为子公司提供担保的进展公告万业企业:关于全资子公司参与发起设立股权投资基金暨关联交易的公告电连技术:关于2022年限制性股票激励计划第一类限制性股票首次授予第三个解除限售期及预留授予第二个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告电连技术:关于2022年限制性股票激励计划第二类限制性股票首次授予第三个归属期及预留授予第二个归属期归属结果暨股份上市的公告沪电股份:2025年半年度业绩预告富创精密:中信证券股份有限公司关于沈阳富创精密设备股份有限公司差异化权益分派事项的核查意见富创精密:2024年度权益分派实施公告紫光国微:关于使用自有资金进行委托理财及使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告景旺电子:上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于深圳市景旺电子股份有限公司2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予第一个行权期行权条件及第一个限售期解除限售条件成就相关事项之独立财务顾问报告景旺电子:关于回购注销部分限制性股票减少注册资本通知债权人的公告景旺电子:关于2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予股票期权第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告景旺电子:关于2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予第一个行权期行权条件及第一个限售期解除限售条件成就的公告景旺电子:北京观韬（深圳）律师事务所关于景旺电子2024年激励计划调整股票期权行权价格、回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权、首次授予第一个行权期行权条件及第一个限售期解除限售条件成就的法律意见书景旺电子:关于调整2024年股票期权与限制性股票激励计划股票期权行权价格的公告景旺电子:关于回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的公告康冠科技:关于2023年股票期权激励计划第二个行权期采用自主行权模式的提示性公告京东方A:关于高级管理人员辞职的公告康冠科技:关于2024年股票期权激励计划第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告鼎龙股份:2024年度权益分派实施公告江波龙:关于股东减持至5%以下并触及1%整数倍暨权益变动的提示性公告鼎龙股份:2025年半年度业绩预告恒玄科技:上海市锦天城律师事务所关于恒玄科技（上海）股份有限公司2022年、2023年限制性股票激励计划相关事项之法律意见书恒玄科技:关于作废处理部分2022年限制性股票激励计划已授予但尚未归属的限制性股票的公告恒玄科技:2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期符合归属条件的公告恒玄科技:关于调整公司2022年、2023年限制性股票激励计划相关事项的公告恒玄科技:监事会关于2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期归属名单的核查意见澜起科技:上海兰迪律师事务所关于澜起科技股份有限公司2024年限制性股票激励计划预留授予限制性股票的法律意见书澜起科技:董事会薪酬与考核委员会关于2024年限制性股票