电子行业周报：电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集催化

核心观点

• 电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集催化。
• 基于北美算力强势上涨，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于ASIC趋势下网络架构变化的交换机及服务器产业链。
• 基于中美经贸谈判向好态势，美国对越南等地关税落地，消费电子产业链上周迎来底部反弹。
• 下周黄仁勋来华、中芯国际业绩会临近、苹果新品备货启动，行业有望迎来密集催化。
• 坚定看好2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。

关键数据

• 英伟达市值超4万亿美元创造历史新高，成为首家市值突破4万亿美元的公司。
• 小米AI智能眼镜已完成8万副销售量，销量目标上调至50万副。
• JEDEC发布LPDDR6内存标准，理论带宽较LPDDR5X提升1.5倍，功耗显著降低。
• 欣兴电子2Q25营收达324.66亿新台币，环比增长7.90%，同比增长16.46%。
• 沪电股份预计归属于上市公司股东的净利润达16.5亿至17.5亿元，同比大幅增长44.63%至53.4%。
• 7月上旬32/43/55/65寸LCD电视面板价格环比下跌，电视面板需求依然疲弱。

研究结论

• 持续看好AI产业投资机遇，建议关注工业富联、华勤技术、沪电股份、龙芯中科、联想集团、立讯精密、晶晨股份等。
• 建议重点关注国产SoC产业链公司：恒玄科技、翱捷科技、炬芯科技、中科蓝讯、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、星宸科技、富瀚微、国科微、安凯微等。
• 建议关注相关公司兆易创新、北京君正、佰维存储、德明利、江波龙等。
• 继续推荐沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子等。
• 建议关注中芯国际、长电科技、澜起科技、杰华特、德明利、寒武纪等。
• 推荐京东方A等。
• 推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。
• 重点投资组合包括消费电子：蓝思科技、小米集团、舜宇光学科技、沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股、工业富联、福立旺、电连技术、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、视源股份、世运电路、水晶光电、东山精密、京东方A、景旺电子、永新光学；半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、澜起科技、乐鑫科技、长电科技、杰华特、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微；设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、拓荆科技、立昂微、沪硅产业；被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。