特变电工机构调研纪要

特变电工立足新疆资源优势，积极发展绿色能源和资源转化产业。公司输变电业务通过“原地倍增”策略保持稳定增长，高压和特高压领域竞争格局稳定，国际市场订单持续提升。变压器产业各子公司经营侧重点不同，沈变公司主产特高压产品，衡变公司主产开关柜等，新变厂主产配变等，天变公司主产干式变压器。公司通过并购重组补强产业链短板，已收购合容电气。国际市场业务持续拓展，已进入欧洲等高端市场，未来将深化布局。多晶硅业务方面，公司通过研发降本、去产能应对行业过剩，持续深筑新能源电站集成优势。新特能源通过数智化工厂降低人工成本，未来人工成本仍有下降空间。公司新能源电站开发策略将审慎立项，坚持优中选优。REITs项目成功上市后，公司将探索多元方案盘活存量资产。柔性直换流阀产品已实现多场景应用，技术领先，市场需求广阔。公司火电业务主要布局坑口火电站，以低廉成本保障能源安全。四大产业协同发展，未来将推进产业高端化、智能化、绿色化。氧化铝项目利用港口优势降低成本，新材料产业前景广阔。黄金业务三期项目已投产，未来产量将提升至4吨。阿玛利亚水电站项目盈利能力较好。公司未来将平衡当期回报与长期发展，坚持分红占当年可供分配利润的30%，持续提升盈利能力和市场竞争力。