南华期货原油市场日报：美对俄制裁不及预期，原油冲高回落20250715

——美对俄制裁不及预期，原油冲高回落杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518）南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号从需求端看，现实需求强势，美国炼厂开工率等指标及中国主营炼厂开工负荷 1.6%。6月数据表现强劲，得益于国有炼油行业利润率向好。在伊朗与以色列冲突的背景下，国内汽油和柴油指导价格随原油价格一同上涨。中国第二季度国内生产总值增长5.2%，助力上半年经济增速达到5.3%。中国政府将2025年国内生产总值增长目标设定在5%左右。伊拉克库尔德斯坦萨尔桑油田发生爆炸，导致生产设施下线。根据伊拉克半自治库尔德斯坦地区萨尔桑油田7月15日的一份声明，该油田的一家生产设施在爆炸后已被扑灭，该设施的运营仍处于暂停状态。根据2024年最后一个季度的公司收益报告，加拿大石油公司Shamaran拥有位于Dohuk省的萨尔桑区块，该区块的平均产量约为36,000桶/日。根据HKN的最新消息，爆炸发生在当地时间早上7点左右，截至当地时间上午11点，大火已被扑灭。损失已得到控制，应急响应小组仍在现场。伊拉克库尔德斯坦自然资源部门表示，萨尔桑油田发生的爆炸是由无人机袭击引起的。路透社计算显示，俄罗斯 6 月海运石油产品出口量环比下降 3.4%。此现象一方面源于俄罗斯为执行补偿性减产计划，当月石油日产量未达预期增幅；另一方面，由于国内炼厂将检修工作推迟至 7 月实施，6 月原油加工需求保持旺盛，亦对出口形成抑制。不过，随着后续产量的进一步提升及炼厂检修量的增加，预计俄罗斯 7 月至 8 月的石油产品出口量将出现显著增长。【风险提示】地缘风险：中东若爆发重大地缘事件，可能形成新交易逻辑打破 “时间束缚”，但影响周期短，难改基本面大势，且爆发前难成多头有效抓手。贸易谈判：关税大限延至8月1日，若谈判不顺重启关税战，可能引发金融市场资金避险，对股市和商品形成情绪冲击。全球原油盘面价格及价差变动2025-07-142025-07-112025-07-07日度涨跌周度涨跌布伦特原油M+269.2170.3669.58-1.15-0.37WTI原油M+265.8167.0466.49-1.23-0.68SC原油M+2507.5511.9505-4.42.5迪拜原油M+267.5968.3667.72-0.77-0.13阿曼原油M+270.7671.6571.26-0.89-0.5穆尔班原油M+270.7471.5571.11-0.81-0.37EFS价差M+21.6221.86-0.38-0.24布伦特月差（M+2-M+3）0.981.21.12-0.22-0.14阿曼月差（M+2-M-3）2.071.731.970.340.1迪拜月差（M+1-M+2）1.11.050.950.050.15SC月差（M+1-M+2）11.1105.61.15.5SC-迪拜（M+2）2.2341.65312.72490.5809-0.4909SC-阿曼（M+2）-1.416-1.3569-0.5451-0.0591-0.8709 source：彭博,南华研究SC原油主力收盘价季节性source：同花顺,南华研究元/桶202103/0102505007501000布伦特原油月差（01-03）季节性source：彭博,南华研究美元/桶202103/01-510美国原油产量当周值季节性source：同花顺,南华研究千桶/天202101/0110,00011,00012,00013,00014,000 source：同花顺,南华研究