安粮观市

次突破千亿美元，单月收入同比激增301%至270亿美元。市场分析：7月14日亚盘，现货黄金上探关键阻力位3365美元/盎司，日内维持高位震荡格局。避险需求（地缘摩擦、关税升级）是当前主要支撑，但上行面临技术阻力考验。市场焦点转向即将公布的美国6月CPI及PPI数据，其结果将影响美联储政策预期及美元走势，进而左右金价短期方向。操作建议：黄金短期维持上升趋势，但需警惕关键阻力位附近波动加剧。白银外盘价格：7月14日亚盘期间，现货白银站上39美元/盎司，续创2011年9月以来新高，日内涨逾1.6%。市场分析：政策预期主导：尽管美联储6月纪要显示部分官员担忧通胀，市场仍押注9月降息（概率升至65%），支撑白银金融属性。避险需求犹存：美国对主要贸易伙伴加征关税及印尼-欧盟自贸协定引发全球供应链与经济衰退担忧，白银避险吸引力边际提升。工业属性发力：近期美欧财政扩张（如“大而美”法案）短期提振全球经济预期与风险偏好，股市普涨削弱黄金吸引力，工业属性更强的白银获得显著补涨动力。操作建议：白银短期技术面与基本面共振，维持偏强格局，关注美国6月CPI、PPI数据公布后对银价的影响。化工PTA现货信息：华东现货价格为4735元/吨（+20元/吨），基差8元/吨（-1元/吨）。市场分析：当前PTA现货加工费处于历史较低位，生产利润被严重压缩，短期成本端对价格支撑走强。7月新增产能压力显现，华东320万吨新装置计划投产，若顺利落地，行业有效产能将突破6500万吨，供应压力大幅增加，整体开工率在80.35%（+1.23%），产量为143.74万吨（+2.14万吨）处于历史高位。需求方面，聚酯工厂负荷维持在86.55%（-1.49%），库存可用天数为7.15天（-0.05天），江浙织机负荷为56.2%（-1.89%），订单天数7.65天（-0.67天）。整体呈供增需减态势，需求端持续低迷且存降负预期，后续需密切关注聚酯端减产兑现情况。参考观点：短期注意成本扰动，延续底部区间震荡态势。乙二醇现货信息：华东地区现货价格报4383元/吨（环比不变），基差26元/吨（-52元/吨）。市场分析：乙二醇总体开工负荷60.35%（+0.59%），煤制开工率59.91%（+2.05%），产量为36.69万吨（+0.22万吨）；利润方面，全工艺深度亏损，煤制微盈利22元/吨，油制、乙烯制、甲醇制分别亏损107.4元、65元、1331/吨；库存方面，国内华东主港库存48.06万吨（-6.14万吨），低库存对价格有一定的支撑；外围沙特和马来西亚装置重启计划推动进口预期回升；需求方面，下游聚酯负荷下降至86.55%，瓶片与短纤已减产，长丝计划减产10%-15%，若落实将导致聚酯负荷再降2-3%。市场基本面供增需减，仅有库存为价格提供支撑。三季度累库预期增强，关税问题和避险情绪压制上行空间。参考观点：短期价格或维持4200-4400元/吨区间震荡。PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4850元/吨，环比降低40元/吨；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平；乙电价差为200元/吨，环比增长40元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.97%环比减少0.47%，同比增加5.73%；其中电石法在79.21%环比减少1.59%，同比增加4.30%，乙烯法在71.01%环比增加2.47%，同比增加10.25%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。库存方面，截至7月10日，PVC社会库存新样本统计环比增加5.37%至62.36万吨，同比减少34.15%；其中华东地区在57.01万吨，环比增加5.73%，同比减少36.17%；华南地区在5.34万吨，环比增加1.67%，同比减少0.51%。7月14日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。PP现货市场：现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7102元/吨，环比增长1元/吨；华东主流价格为7118元/吨，环比降低9元/吨；华南主流价格为7251元/吨，环比降低3元/吨。市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率76.61%，环比下降0.83%；中石化产能利用率83.08%，环比下降2.23%。国内聚丙烯产量77.01万吨，相较上周的77.37万吨减少0.36万吨，跌幅0.47%；相较去年同期的65万吨增加12.01万吨，涨幅18.48%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工下降0.14个百分点至48.64%。库存方面，截至2025年7月9日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.31万吨，环比降4.75%。7月14日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。塑料现货市场：现货信息：华北现货主流价7305元/吨，环比降低12元/吨；华东现货主流价7454元/吨，环比降低6元/吨；华南现货市场主流价7567元/吨，环比降低1元/吨。市场分析：供应端看，中国聚乙烯生产企业产能利用率77.79%，较上周期减少了1.67百分点。需求端看，上周中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+0.11%。其中农膜整体开工率较前期+0.54%；PE包装膜开工率较前期-0.37%。库存端看，截至2025年7月9日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：49.31万吨，较上期上涨5.47万吨，环比涨12.48%，库存趋势由跌转涨。7月14日期价回落，当前塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。参考观点：基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。纯碱现货信息：沙河地区重碱主流价1207元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1200元/吨。市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率81.32%，环比持平，纯碱产量70.89万吨，环比持平，装置运行窄幅波动，供应相对稳定。库存方面，上周厂家库存186.34万吨，环比+5.39万吨，涨幅2.89%；据了解，社会库存增加，总量接近24万。需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，纯碱市场基本面新增驱动有限，不过近期盘面受宏观情绪回暖、商品整体走强等因素提振，国内重要会议前，外部环境或将继续给予盘面支撑。但受制于纯碱整体过剩格局不变，建议谨慎对待此轮上涨。持续关 注市场情绪、库存变动、装置检修及政策动态。参考观点：昨日盘面09继续反弹，短期建议以震荡偏强思路对待。玻璃现货信息：沙河地区5mm大板市场价1168元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1160元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1070元/吨，环比持平。市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75.68%，环比+0.24%，玻璃周度产量110.70万吨，环比+0.36万吨，涨幅0.33%，供应小幅增加，下周暂无产线变动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6710.2万重量箱，环比-198.3万重量箱，跌幅2.87%，库存继续去化。近期玻璃需求端情绪有所好转，但产业情绪依旧谨慎。整体来看，短期宏观及政策预期仍将给市场带来情绪提振，期价震荡偏强状态或得以延续。但在行业大规模减产、终端地产全面好转之前，玻璃供需矛盾预计难有实质性扭转。持续关注市场整体情绪、宏观政策及产能变动。参考观点：昨日盘面09继续反弹，短期建议以震荡偏强思路对待。橡胶市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：14300元/吨，泰烟三片：19450元/吨，越南3L标胶：14550元/吨，20号胶：13650元/吨。合艾原料价格：烟片：65.29泰铢/公斤，胶水：54.3泰铢/公斤，杯胶：48.05泰铢/公斤，生胶：62.26泰铢/公斤。市场分析：关注近期橡胶因国内主导品种共振反弹，走出的反弹行情，近期宏观因素主导情绪面对价格影响的占比较大。基本面来看，仍然对价格高度有一定限制，7月橡胶主产区天气好转，新胶上量的同时原料价格重心下滑，对橡胶价格有一定拖拽影响。国内全乳胶开割，云南产区全面开割，海南胶水开始上量。东南亚产区全面开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，本周下游轮胎开工半钢胎65.79%，环比+1.66%，同比-14.25%。全钢胎开工61.11%，环比-0.42%，同比+1.55%。贸易谈判的进程极大影响橡胶下游出口新订单数据，对其价格影响较大，市场或根据贸易紧张与缓和程度，对盘面价格多空博弈。参考观点：关注沪胶下游开工情况，关注反弹高度。甲醇现货信息：浙江现货价格报2430元/吨，较前一交易日减少20元/吨。新疆现货价报1625元/吨，安徽现货价报2300元/吨，与前一交易日相持平。市场分析：甲醇期货主力合约MA509收盘价报2396元/吨，较前一交易日上涨1.10%。港口库存方面，港口库存总量上涨至71.89万吨，伊朗装置复产及非伊甲醇到港量增加，港口库存累库预期增强。供应方面，7月宁夏宝丰等装置检修，国内甲醇行业开工率回落至84.75%。需求端MTO装置开工率85.15%，MTBE开工率回升至66.86%。传统下游如甲醛、二甲醚等需求依旧疲软，甲醇估值承压。参考观点：短期期价以区间震荡为主，关注港口库存及装置检修动态。农产品玉米现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2272元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2461元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2380元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2360-2380元/吨。 市场分析：从外盘来看，美国农业部7月USDA报告显示，全球及美国产量均处近几年高位，但由于出口预期调高的原因，期末库存大幅降低，对期价存一定支撑；从国内来看，玉米市场虽处于新旧粮交替空窗期，但进口玉米拍卖持续进行，加之小麦替代增量，以及其他替代品进口资源叠加，推动市场情绪略悲观，因此期价相对疲弱；而下游需求提振作用也相对有限，国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以至于养殖企业按需采购，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降。参考观点：短期玉米期价已回调测试下方2280元/吨附近支撑力度，或将开启技术性反弹。花生现货价格：河南皇路店地区白沙通米4.25-4.45元/斤左右，开封地区大花生通米4.35元/斤左右；山东地区原料收购基本收尾，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米参考价格4.0-4.1元/斤左右；辽宁地区基层剩余货量不多，基本不上货，库存交易为主，308通米参考价格4.25元/斤左右。市场分析：当前正处花生种植季节，市场预估25年国内花生种植面积预估同比趋增，若此期间天气无任何异常情况发生，年度增产背景下，预计花生远月价格承压；阶段性来看，花生市场持续消耗旧作库存，叠加进口花生米减少，市场各环节库存水平不高，对价格吨支撑作用；下游需求处消费淡季，贸易商采购谨慎，多以库存存货为主，当前处供需双弱格局，价格难有大幅波动。参考观点：短期花生期价区间震荡为主。棉花现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15295元/吨，新疆棉花到厂价为15282元/吨。市场分析：外盘来看，根据美国农业部的最新报告，考虑到最近的暴雨和三角洲地区的种植延迟，美国产量预估向下修正，关注后续宏观及天气扰动；从国内来看，新年度棉花产量预期增加，在天气不出现大变动情况下，今年棉花供应预计宽松，价格重心预计维持低位。阶段性来看，棉花进口偏少，棉花商业库存去库速度加快，且还没有进口配额增发的消息，新棉开秤前供应趋紧预期为棉价提供支撑；国内纺服终端处淡季周期内，下游纺织企业开机负荷同比偏低，需求端支撑有限，供需面缺乏明确利好因素引导。但近期由于天气气温较高，部分地区出现高温及干旱风险较高，关注天气