能源化工周报
原油：OPEC+扩大增产幅度略超预期，但增量有限，实际落地情况有待观察。EIA上调下半年需求预期，但供应端也存在增长空间，平衡表调整幅度有限，预计四季度库存压力大于三季度。预计三季度油价仍有望上行，轻仓试多。
沥青：成本端油价预计仍有上行空间，沥青供需两弱，后期主要关注季节性需求的支撑，单边预计跟随油价震荡上行。
聚酯：PTA供应增加，下游聚酯存在减产计划，但利空市场心态。PTA需求持续下滑，预计在成本支撑和供需偏弱的背景下，PTA将偏弱震荡。乙二醇供需基本面偏弱，但短期低库存支撑明显，预计乙二醇价格维持区间震荡。
聚烯烃：检修力度趋弱，供应端压力难减。新增产能加速投放，供应压力预期加大。需求季节性淡季来临，整体需求季节性淡季，供需基本面支撑力度减弱，单边偏弱震荡。
纸浆：纸浆的绝对价格已处于偏低水平，基本面弱势带来的下行空间有限，而新一轮上涨的启动有待终端需求的好转以及行业利润的修复，短期维持低位宽幅震荡运行。
纯碱：纯碱行业开工率持续保持高位运行，高产量、高库存、弱需求的因素相叠加，价格反弹空间受限。纯碱厂家盈利表现低迷，预计短期内纯碱盘面大概率维持区间震荡格局；中长期来看，纯碱行业中小产能清出进度是供需反转的关键指标。
工业硅：工业硅基本面没有明显改观，供应端，7月产量仍将保持在31万吨下，高于去库水平。需求端，多晶硅头部企业复产带动月度需求增至11万吨，有机硅企业减产挺价落空后部分装置重新复产，月度需求小幅增加，其余需求稳定，供过于求的局面没有改善迹象。库存端，期货价格暂未反弹至完全成本以上，仓单继续注销出库，现货库存小幅累库。
多晶硅：光伏产业反“内卷式”竞争确立政策底，综合成本成为现货价格强支撑。基本面在周内没有显著改观，头部企业复产带动周产量增至2.3万吨，7月产量将增至10-11万吨之间，预计能满足下游电池片需求近50GW，尽管下游终端装机结束“抢装”，但硅片和电池片开工率尚未显著下降，预计供需能够维持平衡，但是需要关注到硅料到电池片库存也在持续增加，供需失衡反转较为困难。
