核心观点： 美联储降息预期时点缩减至9/12月，美元走强或抑制有色价格上升空间。
氧化铝： 海内外氧化铝七月生产量预期增加，氧化铝供需偏松预期仍然难改。氧化铝基差(月差)为正(正)且处于低位，建议投资者暂时观望氧化铝基差和月差的套利机会。中国港口(上期所)氧化铝库存量较上周有所减少。国产与澳洲(几内亚)日度铝土矿价格环比持平(下降)，或使国内铝土矿7月生产(进口)量环比增加(增加)而供需预期偏松。中国氧化铝7月生产量或环比增加，中国氧化铝日度平均完全生产成本为2850元/吨左右。建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约，关注2900-3000附近支撑位及3300-3500附近压力位。
电解铝： 传统消费淡季引导下游需求趋弱，国内外电解铝库存量较上周增加。沪铝基差(月差)为正(正)且处于合理区间，建议投资者关注短线轻仓逢高试空沪铝基差和月差的套利机会。LME铝(0-3)和(3-15)月差分别为正和负，建议投资者暂时观望LME铝月差的套利机会。中国电解铝社会库存量较上周增加，进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周减少；中国主要消费地铝锭出库量较上周增加，需求趋弱和在途增加使中国电解铝社会库存量较上周增加；伦金所电解铝日度库存量较上周增加；COMEX电解铝日度库存量较上周增加。中国电解铝7月生产量或环比增加，国内电解铝理论加权平均完全本为16500元/吨左右。建议投资者短期以回调思路对待，沪铝2508合约关注20000-20200附近支撑位及20800-21000附近压力位，伦铝2520-2550附近支撑位及2600-2650附近压力位。
铝合金： 美国企业因废铝不征关税而积极抢购致海外废铝采购竞争激烈，但因国内精废铝日度价差为正且环比有所升高，或使中国废铝7月生产量(进口量)环比增加(增加)，再生铝合金等因订单增长乏力而按需采购。中国原生铝合金日度完全生产成本为20600元/吨，中国原生铝合金产能开工率较上周下降。中国电解铝A00与再生铝合金ADC12现货日度价差为正且处相对高位。中国再生铝合金ADC12日度完全生产成本为20000元/吨且利润为负，中国再生铝合金产能开工率较上周持平。中国铝合金社会库存量较上周增加。建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注19500-19700附近支撑位及19900-20000附近压力位。
