招商通信新易盛半年度业绩演绎暴力美学再次验证海外算力链强景气

新易盛上半年净利润37-42亿元，同比增长327.7%-385.5%，二季度业绩21.3-26.3亿元，同比增长294%-386%，环比增长35.7%-67.5%，远超市场预期。主要得益于Q2 800G出货收入超预期及泰国工厂自动化良率提升带来的净利率上行，同时800G高速率产品销售占比提升，1.6T光模块进入小批量生产阶段。业绩增长反映海外算力需求持续紧缺，人工智能相关算力投资持续增长，Grok 4显示Scaling Law依然有效，本轮高增需求或持续2-3年。市场或重估相关企业盈利及估值。建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。