新易盛业绩高增GPUASIC云计算共振看好AI算力双重增长东吴通信张

#事件新易盛发布25半年度业绩预告，2025Q2归母净利润21.27~26.27亿，中值23.77亿，对应同比+339.8%，环比+51.2%；扣非归母净利润21.22~26.22亿，中值23.72亿，对应同比+339.3%，环比+51.2%。 #观点重申1、 新易盛业绩高增：GPU+ASIC云计算共振，看好AI算力双重增长！【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件新易盛发布25半年度业绩预告，2025Q2归母净利润21.27~26.27亿，中值23.77亿，对应同比+339.8%，环比+51.2%；扣非归母净利润21.22~26.22亿，中值23.72亿，对应同比+339.3%，环比+51.2%。 #观点重申1、一二线云厂资本开支坚定，“表观”增长持续，企业及主权的AI 算力需求加速显现。 GPU与ASIC单卡提升空间低于多卡互连提升空间，单卡对应带宽/光、铜连接数有望提升2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长，同时1.6T等开始参与配套出货，有望实现基数和渗透率的双击3、一线云厂自研ASIC出货快速增长，ASIC相比GPU单卡性能略差但性价比更高，“单位美元”能够买的，需要买的算力卡及配套增加，云厂资本开支投向或在产业链再分配，产业链增速有望高于云厂资本开支增速 #投资建议 相关标的： 光：中际旭创，新易盛，天孚通信，源杰科技，长光华芯，长芯博创硅光&CPO：致尚科技，太辰光，仕佳光子PCB：胜宏科技，景旺电子，沪电股份，生益电子铜：兆龙互连，鸿腾精密 风险提示：算力需求不及预期；客户开拓与份额不及预期；产品研发落地不及预期；行业竞争加剧；原材料供应紧缺；产业技术迭代