锌风险管理报告

南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号： Z0018441林嘉玮 从业资格证号：F03145451投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号当前波动率历史百分位8.3%买卖方向套保比例建议入场区间卖出75%22700暂无暂无暂无买入50%21700暂无暂无暂无 核心矛盾：逢高沽空。利多因素：2.降息以及消费利好政策。3.冶炼厂减停产。利空因素：3.远期宽松预期。重要新闻： 近日，自然资源部新一轮找矿突破战略行动办公室介绍：今年上半年，全国新发现矿产地38处，同比增长31%。其中大中型25处。重要矿种找矿取得重大突破，绝大多数矿种已提前完成“十四五”找矿目标任务。经初步统计，2025年上半年，全国非油气矿产勘查投入资金69.93亿元，同比增长23.9%，保持了快速增长势头，同比增幅持续扩大。其中，社会资金33.59亿元，同比增长28.2%，占矿产勘查总投入的48.0%，表明企业投入矿产勘查的积极性不断增强；中央和地方财政资金36.34亿元，同比增长20.1%。从矿种来看，锡矿、铝土矿、钨矿、铜矿、磷矿等矿种勘查投入同比增长50%以上，煤炭、铅锌矿、钼矿、金矿、石墨等矿种勘查投入也有不同程度增长。此外，自然资源部门加大了探矿权供给，2024年战略性矿产探矿权投放581个，创十年新高。2025年上半年，战略性矿产探矿权投放318个。锌现货数据锌盘面价格锌期货库存单位最新价日涨跌日涨跌幅SMM 0#锌均价元/吨22180-250-1.11%SMM 1#锌均价元/吨22110-250-1.12%上海升贴水元/吨30-10-25%广东升贴水元/吨-40-1033.33%天津升贴水元/吨-1000%LME 0-3m美元/吨-0.36-5.04-107.69%LME 3-15m美元/吨-32.33-5.4-154.55%source：Wind单位最新价日涨跌日涨跌幅沪锌主力元/吨22250-130-0.58%沪锌连续元/吨22250-130-0.58%沪锌连一元/吨22235-120-0.54%沪锌连二元/吨22210-120-0.54%LME 锌收盘价美元/吨2738.5-38.5-1.39%锌沪伦比/800.13%连续 - 连一元/吨-2000%连一 - 连二元/吨2500%连二 - 连三元/吨25-25-50%source：同花顺,南华研究单位最新数量日增减日增减幅沪锌仓单：总计吨91712983.36%沪锌仓单：上海吨2500.0%沪锌仓单：广东吨308629810.69%沪锌仓单：浙江吨00-100.00%沪锌仓单：江苏吨00-100.00%沪锌仓单：天津吨606000.0%伦锌库存：总计吨105250-350-0.33%伦锌库存：亚洲吨105250-350-0.33%伦锌库存：欧洲吨00-100.00%伦锌库存：北美洲吨00-100.00%伦锌注册仓单：总计吨719251750.24%source：Wind