天然橡胶周报

金融研究院梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 天然橡胶核心观点➢现货市场：截至7月10日，上海市场国产全乳主流价报收14350元/吨，环比上涨2.5%。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报收1750元/吨，环比上涨1.74%。➢产区现状：泰国局部地区虽受降水扰动，但整体原料供应稳定上量，工厂无加价采购意愿，原料价格走跌。云南产区近期天气好转，胶水增产，但浓乳厂强势，标胶厂收购阻力仍存，原料价格坚挺。海南产区天气改善，原料季节性增产但不及同期，加工厂加价抢收保生产订单。越南产区局部仍有降水干扰，但整体供应稳步增加，原料价分化：胶水因订单利润差收购价弱，杯胶价微升。➢下游需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比增加1.66%，同比减少14.25%，主因检修半钢胎企业排产逐步恢复。中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比减少0.42%，同比增加1.55%，主因个别企业检修。截至7月10日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.76天，环比减少0.72天，同比增加11.19天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在40.67天，环比增加0.22天，同比减少5.37天，轮胎终端需求表现一般，整体库存消化缓慢。➢库存:截至2025年7月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.24万吨，环比上期增加0.03万吨，增幅0.05%。保税区库存7.88万吨，降幅2.36%；一般贸易库存55.36万吨，增幅0.4%。中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比下降0.02万吨，降幅0.02%。➢总结及展望:本周橡胶市场在“反内卷”政策与主产区极端天气的双重影响下，呈现出先抑后扬的反弹走势。展望后市，全球最大橡胶生产国泰国的气象局已发布暴雨警报，7月11日至13日的强降雨可能引发洪灾；与此同时，印尼苏门答腊产区的干旱天气仍在持续。主产国的极端气候扰动，或将加剧市场对短期供应端的担忧情绪。需求端则传来积极信号：下周轮胎企业的检修计划将逐步结束，排产节奏有望恢复至常规水平，产能利用率存在回升空间；更值得关注的是，终端汽车市场6月的产销及出口数据均超预期增长，为橡胶需求提供了实质性利好支撑。综合来看，在供应端阶段性收缩与终端汽车需求向好的双重作用下，短期橡胶市场或将呈现震荡偏强的运行态势。➢风险点：天气扰动、宏观情绪 天然橡胶价格数据05000100001500020000250002021-03-042022-03-042023-03-04图：天然橡胶基差基差天然橡胶：云南产：市场主流价：上海（日）SHFE：天然橡胶：主力合约：收盘价（日） 主产国橡胶产量及中国天然橡胶进口量0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月ANRPC成员国:产量:天然橡胶:当月值2021年2022年2023年2024年2025年 轮胎企业开工率0102030405060708090第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周2025年度2024年度 轮胎企业库存0102030405060第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周半钢轮胎：厂内库存可用天数：山东（周）2025年度2024年度 天然橡胶库存05000010000015000020000025000030000035000001-0201-1601-3002-132025年度 天然橡胶库存020000040000060000080000010000001200000140000016000001800000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周天然橡胶社会库存2025年度2024年度2023年度 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDaily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co.Nofurther redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.HollyDaily Information is intended to provide factual information,but its accuracy cannotbeguaranteed.The views expressed in any article are solely those of the respectiveindividualscited.研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 数据来源：隆众资讯钢联弘业研究院