纯苯&苯乙烯日报：苯乙烯开始累库，3S开工回落

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025年7月14日星期一 苯乙烯开始累库，3S开工回落 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：7月11日苯乙烯主力合约收跌1.38%，报7416/吨，基差309（+104元/吨）；纯苯主力合约收跌0.51%，报6183元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：7月11日布油主力合约收盘66.6桶（-1.8美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.6桶（-1.6美元/桶），华东纯苯现货报价5945元/吨（-40元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存21.0万吨（+1.6万吨），环比累库8.1%，江苏港口库存11.2万吨（+1.3万吨），环比累库12.9%，苯乙烯整体累库。 供应：苯乙烯检修装置回归，供应整体持稳。目前，苯乙烯周产量保持36.3万吨（-0.4万吨），工厂产能利用率79.2%（-0.8%）。 需求：下游3S开工率变化不一，其中EPS产能利用率51.1%（-4.82%），ABS产能利用率65.0%（+0.0%），PS产能利用率51.1%（-1.3%），开工率整体回落。 （2）观点 纯苯：近期纯苯市场呈现供需双增格局。供应端方面，石油苯装置整体开工变化不大，而加氢苯开工持续走高，随着濮阳盛源、内蒙古榕鑫的装置重启，以及盛源宏达部分产线恢复，加氢苯的整体开工率已达历史高位。需求方面，己内酰胺开工率因永荣、神马等装置恢复稳步提升，其余主要下游虽存在间歇性停车与重启，但整体开工仍呈回暖趋势，目前纯苯需求已恢复至二季度检修期前水平。本周华东港口库存小幅增加。展望三季度，多套下游新装置即将投产，若供需节奏出现错位，或将带来价差收窄的套利机会。纯苯上市后受大宗商品整体氛围提振，盘面增仓推升，现货价格同步上涨，但需求端尚未见到实质性改善。 苯乙烯：近期苯乙烯市场整体走势偏弱，主要受到供需结构持续恶化的影响。从供应端来看，开工率维持高位不变，周度产量依然处于历史高位，显示出供给端的持续压力。需求方面，3S产品整体开工继续下行，尤其是EPS受季节性影响明显降负，综合来看，3S板块需求较上周期进一步减弱，苯乙烯周度供需差持续扩大，供过于求矛盾加剧。随着下游逐步进入传统淡季，加之8月份新产能预期投放，苯乙烯逐步进入累库通道，目前港口库存也已显著增长。同时，现货流动性逐步恢复，市场供应压力将进一步显现。尽管如此，短期盘面仍受到原油价格企稳及宏观情绪回暖的支撑，表现偏强运行。整体来看，苯乙烯基本面偏空，短期市场可能受到外部因素扰动而波动加剧。后续需密切关注国际原油走势以及美国关税政策变化对成本端和市场预期的进一步影响。。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 ①2025年退休人员基本养老金上调2%； ②特朗普表示，如果加拿大出于任何原因决定提高（对美）关税，那么美国对加拿大征收的35%关税也会相应提高； ③特朗普周四在接受NBC采访时表示，他计划对大多数贸易伙伴征收15%或20%的普遍关税（Blanket Tariffs），并驳斥了有关进一步征收关税可能对股市产生负面影响或推动通胀的担忧。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120