纯苯&苯乙烯日报：苯乙烯开始累库，3S开工回落

一、日度市场总结

1. 基本面

   • 价格：7月11日苯乙烯主力合约收跌1.38%，报7416元/吨，基差309元/吨；纯苯主力合约收跌0.51%，报6183元/吨。
   • 成本：布油主力合约收盘66.6桶，WTI原油主力合约收盘68.6桶，华东纯苯现货报价5945元/吨。
   • 库存：苯乙烯样本工厂库存21.0万吨，环比累库8.1%；江苏港口库存11.2万吨，环比累库12.9%；苯乙烯整体累库。
   • 供应：苯乙烯检修装置回归，供应持稳，周产量36.3万吨，工厂产能利用率79.2%。
   • 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率51.1%，ABS产能利用率65.0%，PS产能利用率51.1%，开工率整体回落。

2. 观点

   • 纯苯：供需双增，石油苯装置开工变化不大，加氢苯开工达历史高位；己内酰胺开工率稳步提升，下游开工回暖，华东港口库存小幅增加。三季度多套下游新装置投产，或带来价差收窄套利机会。盘面受大宗商品氛围提振上涨，但需求端尚未实质性改善。
   • 苯乙烯：供需结构恶化，开工率高位，周产量历史高位，3S产品开工下行，尤其是EPS降负明显，供需差持续扩大，供过于求矛盾加剧。逐步进入累库通道，港口库存显著增长，现货流动性恢复，市场供应压力加剧。短期盘面受原油价格企稳及宏观情绪支撑，表现偏强，但基本面偏空，短期市场可能受外部因素扰动波动加剧。需关注国际原油走势及美国关税政策变化。

二、产业链数据监测

• 苯乙烯&纯苯价格、产量及库存、开工率情况（图表略）

三、行业要闻

• 2025年退休人员基本养老金上调2%。
• 特朗普表示可能对加拿大提高关税，并计划对多数贸易伙伴征收15%-20%普遍关税。

四、产业链数据图表

• 图表略（纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率）

五、研究结论

• 纯苯：短期供需双增，但需求端尚未实质性改善，三季度新装置投产或带来价差收窄机会。
• 苯乙烯：基本面偏空，短期受外部因素支撑表现偏强，但供过于求矛盾加剧，需关注原油走势及关税政策变化。