EB日报：EB节内开工稳定，上游纯苯累库

策略摘要 研究院化工组 研究员 EB逢低做多套保。上周国内苯乙烯总体开工率为63.28%，上涨4.28%，下游加权开工率为56.55%，上涨1.13%。纯苯方面，周一港口库存继续累库，库存增加2.3万吨，总库存8.37万吨，较同期仍处于较低水平。进入4月美国夏季调油季节性对芳烃支撑，中国纯苯开工有所下降，随着苯乙烯复工，预计4月中国纯苯再度进入去库周期，纯苯加工费等待回调低位做多，但同时关注CPL等下游的负反馈速率。苯乙烯方面，4月仍存检修背景下仍是去库周期，EB港口库存预期延续去化，但下游亏损背景下，PS及ABS负荷偏低，等待下游消化EB涨幅。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 周一纯苯港口库存8.37万吨（+2.3万吨），库存环比增加。纯苯加工费371美元/吨（-6美元/吨）。 联系人 EB基差130元/吨（+5元/吨）；生产利润-439元/吨（-29元/吨），亏损仍较深。 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 下游PS及ABS处于亏损状态，关注下游负反馈对EB需求的拖累可能。 ■策略 EB逢低做多套保。上周国内苯乙烯总体开工率为63.28%，上涨4.28%，下游加权开工率为56.55%，上涨1.13%。纯苯方面，周一港口库存继续累库，库存增加2.3万吨，总库存8.37万吨，较同期仍处于较低水平。进入4月美国夏季调油季节性对芳烃支撑，中国纯苯开工有所下降，随着苯乙烯复工，预计4月中国纯苯再度进入去库周期，纯苯加工费等待回调低位做多，但同时关注CPL等下游的负反馈速率。苯乙烯方面，4月仍存检修背景下仍是去库周期，EB港口库存预期延续去化，但下游亏损背景下，PS及ABS负荷偏低，等待下游消化EB涨幅。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 上游原油价格大幅波动，下游硬胶负反馈降负进度 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1EB日度表格........................................................................................................................................................................................3EB基差结构........................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润..........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存.....................................................................................................................................5下游开工及生产利润..........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨..........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨................................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨..............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%.............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨.............................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨............................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%...............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%..................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨........................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%...............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨......................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基