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干散货运输周报：BDI止跌反弹，中型船持续向好，大型船预期改善

2025-07-12 贾瑞林银河期货赵小强

运价表现：截至7月11日，BDI报1663点，较上周五上涨15.81%；BCI报2104点，上涨13.42%；BPI报1860点，上涨22.37%；BSI报1219点，上涨12.77%；BHSI报645点，上涨1.9%。国际干散货运输市场结束连续三周下跌趋势，各船型运价上涨。
综合分析：海岬型船市场临近周末询船增加，FFA市场上涨，市场对后续运输需求预期改善，运价止跌回升；巴拿马型船市场煤炭和粮食运输需求较好，市场运力偏紧，运价持续上涨。
供给端：截至2025年7月，全球干散货船现有运力约10.51亿DWT，环比上月增长0.19%，同比增长2.85%。预计2025年运力交付以中小型船为主，占比约80%。
需求端：澳洲市场矿山冲量结束后，7月货量明显减少，主要矿山现身市场询船，运输需求有所增加，市场对后续8月运输需求预期改善。中型船市场，南美粮食发运相对稳定，国内多地高温天气，煤炭消费旺季，下游释放部分进口煤采购需求，短期预计中型船运价震荡偏强。
周转端：海岬型船闲置运力增加，巴拿马型船闲置运力减少。苏伊士运河通行量处于近年较低水平。
成本端：国际原油价格和低硫燃料油价格环比上涨。
产业端：247家钢铁企业铁水日均产量环比下降，港口铁矿库存环比下降，中国南方电厂日耗量环比上升，电厂煤炭库存环比下降，内外煤价差环比扩大。