有色金属周报

周度行情回顾

• 铝锭：上周铝价偏强震荡。宏观方面，贸易紧张局势升温，美联储降息预期增强。基本面方面，氧化铝开工率下滑，几内亚铝土矿出口增长，铝加工行业开工率下降，铝锭库存累库。观点：短期价格区间运行，关注地缘危机、宏观政策、供给和消费情况。
• 锌锭：上周锌价区间震荡。国产锌矿加工费持稳，进口锌矿加工费上调，沪伦比值回落，锌锭库存增加。需求端镀锌开工率上升，但下游消费疲软。观点：短期价格受供给扰动支撑，中长期仍面临压力，关注宏观政策、矿端投产和消费情况。
• 锡锭：上周锡价稳中存回落风险。缅甸供应缓慢，国内冶炼厂原料短缺，下游需求阶段性收缩。观点：短期震荡偏强，中期下行压力加大，关注刚果（金）、缅甸、马来西亚的复产情况和各国贸易政策。

品种数据

• 铝：国产高品/低品铝土矿价格稳定，进口铝土矿价格下降；氧化铝价格上涨，成本下降，利润上升；电解铝总成本上升，地区价差扩大；下游开工率普遍下降，库存累库；交易所库存增加，基差走弱，月间价差收窄。
• 锌：国产锌精矿价格上涨，加工费稳定；进口锌精矿加工费上调；精炼锌库存增加；镀锌产量上升，开工率上升，库存增加；基差走强，月间价差收窄。
• 锡：精炼锡产量略增，开工率上升；锡锭库存下降；锡精矿加工费稳定；进口锡矿盈亏水平下降；现货价格稳定。