甲醇周报：基本面依旧偏弱，甲醇或偏弱震荡

本报告中所有观点仅供参的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、甲醇走势回顾甲醇期货加权走势图上周甲醇基本面延续偏弱态势，甲醇期货震荡运行，至周五下午收盘，甲醇加权2392元/吨，较前一周下跌0.79%。现货方面，上周港口甲醇市场现货价格回落为主，其中江苏价格波动区间在2370-2480元/吨，广东价格波动在2390-2470元/吨。受内地至港口补充量依旧充足影响，港口甲醇市场表需维持低位，库存上升，叠加后市预期主流港口甲醇市场可流通量预期增加，对市场形成压制，港口甲醇市场继续回落。内地甲醇市场偏弱震荡，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1963-2010元/吨；下游东营接货价格波动区间在2225-2265元/吨。二、甲醇基本面分析1、上周国内甲醇产量继续下降据隆众资讯，上周(20250704-0710)中国甲醇产量为1909928吨，较上周减少77148吨，装置产能利用率为84.75%，环比跌3.89%。陕西渭化、内蒙古 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page2东日、甘肃华亭，及河北一套、内蒙古一套、新疆一套、山东两套装置新增检修，重庆卡贝乐、内蒙古君正、烟台万华、云南先锋、中石化长城，及山东、新疆各一套装置检修、减产装置恢复，综合来看，上周继续损失量多于恢复量，故产能利用率下降。中国甲醇产量及产能利用率周数据趋势图（万吨，%）（数据来源：隆众资讯）2、甲醇下游需求总体平稳据隆众资讯，截止7月10日，甲醇下游部分品种本周产能利用率如下：烯烃：中石化中原上周装置计划内停车，青海盐湖烯烃装置重启，对冲之后烯烃行业整体开工稍有提升。江浙地区MTO装置周均产能利用率75.81%，较上周跌0.24个百分点分。二甲醚：上周二甲醚产能利用率5.19%。周内装置平稳运行，负荷均无调整，整体产能利用率持平。冰醋酸：上周中石化长城意外故障低负荷运行，天碱、塞拉尼斯维持低负荷，由于前期装置均恢复，产能利用率窄幅走高。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page3氯化物：上周甲烷氯化物开工在71.24%，多套装置降负或停车，整体产能利用率下降。甲醛：上周甲醛开工率45.24%，周内濮阳鹏鑫短停后恢复生产、山东三套装置均有降负，产能利用率下降。中国甲醇部分下游品种产能利用率走势图江浙地区MTO装置产能利用率（数据来源：隆众资讯）3、上周甲醇样本企业库存上升，待发订单量下降据隆众资讯，截至2025年7月9日，中国甲醇样本生产企业库存35.69万吨，较上期增加0.46万吨，环比涨1.31%；样本企业订单待发22.12万吨，较上期减少2.00万吨，环比跌8.29%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。4、上周甲醇港口样本库存继续上升据隆众资讯，截止2025年7月9日，中国甲醇港口样本库存量：71.89万吨，较上期+4.52万吨，环比+6.71%。本周甲醇港口库存继续积累，周期内显性外轮卸货17.72万吨。江苏主流库区提货一般，部分沿江主要下游开工负荷不高；浙江地区刚需稳定，库存波动有限。本周华南港口库存继续去库，均无外轮抵港。广东地区内贸环比增量，主流库区提货量稳健，库存继续去库。2024-2025年中国甲醇样本港口库存周数据趋势图（万吨）（数据来源：隆众资讯）5、上周甲醇利润变动不大 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page5据隆众资讯，上周(20250704-0710)国内甲醇样本周度平均利润表现差异，其中煤制盈利微增，焦炉气制、天然气制则表现不佳。数据方面，周期内西北内蒙古煤制甲醇周均利润为115.62元/吨，环比+3.25%；山东煤制利润均值152.62元/吨，环比+1.76%；山西地区煤制利润均值166.06元/吨，环比略降。河北焦炉气制甲醇周均盈利为223元/吨，环比-2.19%；西南天然气制周均利润为-230元/吨，环比-43.75%。（数据来源：隆众资讯） *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三．甲醇走势展望供给方面，本周甲醇装置复产多于检修，预计本周中国甲醇产量191.93万吨左右，产能利用率85.17%左右，较上周上升。甲醇下游需求方面，烯烃：前期检修装置维持，青海盐湖烯烃装置重启后负荷提升，预期本周烯烃行业开工小幅上涨。二甲醚：本周装置暂无停开车计划，去库缓慢，国内二甲醚装置平稳运行，整体产能利用率持平。冰醋酸：本周预计天碱恢复正常运行，中石化长城提负荷，关注上海华谊新装置是否出产品，若无其他装置意外故障，预计产能利用率提升。甲醛：本周，山东三家甲醛装置降负后维持低负荷运行，其他装置暂无检修及降负计划，预计产能利用率下降。氯化物：预计本周产能利用率提升。本周，中国甲醇样本生产企业库存预计为33.46万吨，较上周或小幅去库。本周各区域库存或将呈现分化，西北地区在烯烃装置恢复带动下需求回升，同时部分甲醇装置检修，供应减量，企业库存或将明显下降。而华北及西南地区企业则因上周成交相对清淡，预计本周库存可能上升。整体看，本周企业库存或小幅去库。港口库存方面，预计本周港口库存继续窄幅累库。 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page7综合来看，甲醇需求依旧偏弱，基本面没有明显改善，短期内大概率仍震荡整理。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们地址甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 机构名称联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司0755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211