稳定币-全面重视B端跨境支付结算体系重构机会

发言人1 00:02发言人1 00:30金。发言人1 01:07发言人1 01:38发言人1 02:18发言人1 02:51 因为像跨境这个支付的话，刚刚提到几家，可能初期的话可能现在也就一年才十几二十亿的这交易量，明年可能才百亿是吧？像明年可能稍微大一点，两千亿。但是一家央国企它每年的这种进口量，比方说大宗商品，比方说一些基础的这种材料元器件，大家可以想他们的这种流水是在什么规模，所以对于香港那些发牌坊交易所来说的话，如果他们能搞定这样一家大型企业央国企，对于他们稳定地的这种生态的流水的一个一个增加，推动他们整个稳定币生态一个建议，应该说是非常有帮助。因为总体来看的话，稳定币这个产业链的生产，最终最赚钱的大概率还是在这个大牌坊。那最终我们预计不会超过？多家可能也就是在两家，最多三家。那谁能最快呢？发言人1 03:30就是生产见小前提，就是谁有最大的一个流水，谁用的最多用户越多。所以大家目前最关注除了跨境支付之外的话，这些刚刚提到的这个呃呃新大陆、新国都新大陆这些去合作之外，还非常关注的是能不能去跟一些大企业央国企合作。但是这里存在一个痛点，就是说他们直接来内地展业去去沟通，其实在某种程度上是既不方便，也目前也没有说政策明确去允许，就内内来内地去做一个业务的经营内地经营。那在这个里面的话，其实相关的核心公司，如果他对比方说之前在这个央国企大型企业的这种资金支付系统，财务系统这块有很深的卡位，那它有一个比较天然的优势。一个优势在于说，它具备这种客群的关系，客权的关系。它在这块场景有一个非常分类的运营。比方说刚提到香港大牌方交易所，他如果跟比方说某家做央国企财务公司这个资金系统支付系统的公司建达成了合作是吧？那就他可以通过这家厂商去连接很多央国企和大型企业，有一个一劳永逸的效果，他不可能说花很多时间去跟各家对接，跟他去对接，所以这是第一个客群关系。发言人1 04:35第二个就在于模块的改造，到中后期的话一定会涉及到一个模块的一个改造。这块的话也是对于香港公司来说，有一个比较切实的一个IC层面的改造的一个机会。当然能不能涉及到相关的商业模式的升级，我觉得后面大家是可以去关注和期待的。如果这家公司它在香港有这个子公司的话，其实它也是可以做相关商业模式的一个升级的升级的。因为大家知道我是经历过2015年大牛市的，所以我才会在上一期的会议里面，开篇包括主题就站在一个比较高的角度和各位领导说，探讨互联网金融和数字货币行情，我们怎么去看。商业模式这块，其实如果各位领导有印象，经历过115年，其实后面分层的逻辑其实是没有说太多的落地的，或者说兑现的一个核心的逻辑还是在于政策对吧？发言人1 05:14你也有牌照持牌，但是香港的话相对来说目前是相对来说比较宽松的，所以如果公司在内香港有子公司的话，其实会更加方便，当然这是后话了。目前我们能看到的就是这家公司，他如果在第一刚刚提到的在这个场景的话，有深度的运营。第二个的话，它基于他在央国企或者大型公司财务系统支付系统的卡位，它也能收到IT支付的会计。发言人1 05:35所以这块的一个机会，我觉得是值得做人的去积极把握的这是我们从产业链调研下一个非常真实而且需求巨大的一个逻辑，可以供各位领导去参考。最后再更新汇报一下50D产业链我们当下的一个观点。昨天下午的话其实板块出现了一些波动，出现波动我们认为总体还是这个交易层面导致，这个情况应该大家也都有了解到。真实从产业层面来看，其实底层应该是呵护，而且红利不断。发言人1 05:59 昨天晚上与其说两则新闻，一个是相关的发文对吧，这个跟这个学术研究相关。第二个是上海国资的一个开始去做相关的一个学习。所以刚其实也提到了，很多央央企、大企业也跟我们有交流，也很关心我们一个趋势。所以我觉得整个政策还是一个非常呵护红利持续释放的阶段，结合刚说的这个产业巨大的空间，对比互联网金融和对于数字货币，我觉得这种行情都我想我们的结论其实上次电话会我也说到，就大于数字货币。能不能大于互联网金融还不好说，但我觉得是大于这个数字货币，它的意义和格局都有不一样。所以我们说短期昨天出现了波动，我觉得在震荡中还是我们要保持一个乐观的心态。天意比较严谨，这里面投资机会的话，我们资金还是好。这个三个环节。发言人1 06:39第一个环节还是发地方大牌坊技术架构这个层面，包括像稳定币的大牌坊交易所和这个钱包，当然这块更多还是集中在这个港股，集中在港股。第二块的话就是我们提到的场景方，包括我们上次电话会议重点提到像这个跨境支付，快捷支付RWA这个股票代币化以及供应链金融。第三块的话第三块的话就是上次我们也提到这个卖铲子的公司是吧？银行I银行IT的公司银行IT的公司。具体标的的话，我这边就不再重复了。发言人1 07:06今天我们增量的逻辑核心还是刚刚提到的，围绕跨境支付这个巨大的一个空间，应该说是稳定币，我们最先能看到场景落地，开始出现流水爆发的这个领域。其实我们之前整个市场我觉得都是研究不够的，只关注到了跨境支付里面的中小B中小企业这块，对应的是刚说到一些跨境支付的公司，没有关注到给这些超大公司这种大阳其他国企做资金财务支付系统公司。连接银行跟企业之间这些相关的一个厂商。觉得这块我们觉得是存在比较大的一个机会。我就汇报这么多，然后下面的具体时间来交给我们团队的这个李子玉。李子玉的话具体和各位领导展开一下我们相关调研，以及我们研究的一个。发言人2 07:39逻辑各位领导早上好，我是战机的李福玉。今天其实开这个会主要有两个意图，就是陈叔所是说的，一方面其实我们持续坚定看好稳定币这样一个海内外共振的产业趋势带来的投资机会。同时我们近期发掘了一个预期差很大的投主要是由跨国的这巨型央国企，他们的支付结算系统在稳定地或许会成为他们未来在跨境贸易的主要结算币种的变化当中带来的结算系统的重构，这个应用方向核心我们推荐的标的是啊普林软件和长阳科技。其实复盘一下，各位领导可以看到从行情演绎上面去看稳定币的这个交易逻辑。目前已经从过去的一个多月以来，逐渐的从发行走向更多的这个场景应用的探索。从我们团队的这个判断上来看，未来的趋势，它稳定率的这个发行权依然很重要，特别是在早期牌照具备稀缺性的时候。但是其实大家可以考虑一个问题，稳定性它核心还是一个做交易结算，做支付的一个工具。那它需要具备流动性，它才是一个价值的这样一个存在，即它需要找到它更好的一个应用场景，这个是决定了稳定力在后续能有多大规模的决定性因素。发言人2 08:45所以往后去看啊，谁掌握了核心的应用场景，那这1.1块达成就会持续的提升，作为一个参考的话，其实像circle，那在前期这个报表上也能体现出来，他的这个收入的超过一半，大概是在56%都是会帮你亏被子。核心空间分析则可贡献的就是一个稳定币的使用场景及加密货币的交易，结算的资金用的就是稳定币，所以说其实往后去看啊，我们判断场景是一个非常重要的地方。发言人2 09:11 回到香港的这样一个稳定与发行的这个大的议题之下，我们判断我们之前在参考美国市场稳定币主要是在两大的应用场景去流通，一类是加密资产的交易，另外一类是跨境支付的结算。加密资产的这个交易当然就不用说了，这个一定是通过稳定历史提供更充裕的流动性和金融体系之外的资金的一个支持服务。另外一块就是在跨境的贸易结算上面，我因为它天然的是有一个中心化的交易及结算的特征，使得稳定币在这个交易的过程中，比传统的银行用法币去做结算的这个体系更具备时效性，同时费率也更加的低。所以说从这个角度考虑，我们判断香港市场稳定性后续的这个应用方向，其中一个核心的就是在这个贸易方向，而且其实往更宏大的这个范围去考虑。我们判断其实现在我们把香港作为一个对外开放的窗口，去发行稳定币，那其实它核心的一个用意也是在于通过在香港，比如说去发行这个离岸人民币稳定币，然后在境外去进行流通，去提升我们的人民币在国际贸易结算体系当中它的主导地位，所以说我们判断，其实在香港市场来讲，当然加密货币的交易是一方面，是您，流通产品。但是更重要的一块其实就是来自于跨国的，跨国企业他们之间的资金往来和流通。发言人2 10:34这一块的话，我们此前从小微商户的这个角度，他们的跨境支付的业务需求上做过梳理。挖掘到了像新国都，然后联联和新大陆卡拉卡拉伊卡等一众的服务于小微商户，他们去做跨境支付服务的这一类厂商，还像大型企业，他们在去对外做支付的时候，其实他们不太会需要像这个新国度这样的去做整体的一个支付服务的解决方案的提供商了。因为像跨国的央国企，他们每年在境外交易的规模够大，而且交易的频次也相对更低，且笔数也不是金额相对集中。所以它其实是可以做一些引企直连的这种解决方案，直接去和当地的银行达成合作，然后去做所有的资金的划转，跨国的划转。而普联软件，它其实就是核心客户就是在于以三头牛为代表的这些跨国央国企，他们本身就是给这些跨国央国企做他们自身的自库系统。发言人2 11:31那这个编辑管理系统可以理解为现在两套，一套是在国内，另外一套是管理的。这个管理就是一套是放在国内管理境内的资产。那另外一套境外的资产，它会沉淀在放在香港的一个叫做财资平台的这个系统里面，去做整体的境外的资金的管理和统筹安排。比如说在不同的子公司有资金的借贷等等的需求的时候，这个财资平台就会为境外的子公司的资金系统提供一些对内的内部的服务。这个财富平台，其实就是普联软件做的那这块是在资金管理层，那另外一个方向，就是在，交易的这个支付入口侧，因为其实像大型的跨国用户，他其实更倾向于和银行去做银行普联的这样一个支付通道的接口。其实那这一块的接口，其实也是由普联软件去承担做建设的。发言人2 12:18比如说某大型国企，他要去海外做一些原油的交易采购。那他就需要在国家和当地的几家核心合作的银行，建立财经平台，和银企直联的交易接口的对接。那这样的话在基金划转的他的这个他平台才能适用不同的银行的报备系统。那大致是这样的一个过程式的普及软件。能够在这些跨国国际，在境外的资产管理的平台和滋滋这个平台建设上面，是从资金的管理，然后到支付的交易接口的建设，就资金平台的建设和交易接口的这个系统的这样一个建设。整体都是可能由这个时间，然后在深入参与当中去完成的。发言人2 12:58所以其实回到稳定币的这个讨论之下香港要把稳定币，其实我们判断它有一个核心的应用场景，就是在去给这个发行，比如说离岸人民币盈利，然后给到一些跨境支付有需求的公司去使用，以提升人民币的主持性，在国际结算化里面的，话语权。其实可以理解为，跨国央国企，他们肯定，大概率我们判断也 会有，相应的交易的这种需求出现。那这一块的接口改造判断，其实主力软件是有望参与其中的。具体的空间和测算的过程，可以会后如果是有领导感兴趣的话，可以进一步和我联系。发言人2 13:38然后第二个方向就是在长亮科技，它其实在这个业务上和普联有相似的地方。也是为一些大型的中国企做的内部的这个财务系统，或者说可以理解为一个基金管理的这样一个平台。那这块业务其实也是能够延展到，如果是用稳定币去做交易，那会配套的带来一些不同改造的培养价值。发言人2 14:02第二块，因为其实大家都知道，长安科技是银行IT里面核心系统这个领域的龙头。在过去几年，它不光是在国内的核心系统建设上持续的有所斩获。另外更重要的是它其实出海走向了东南亚等等境外更广阔的经济。据我们了解，其实现在像在比如说香港中国香港的这一块，像这个沙哑银行等等。这个都是长期合作深耕数十年的一个深度的客户。另外一块像在新加坡，也是一个相当于Y3的热土上，也有很多的大型的客户正在和公司做一些密切的。所以说如果是整个Y3的体系建设，或者说稳定地在香港，包括像新加坡交易和流通的这个空间，那银行他们的这个资源改造的建设，让我们看到很大一部分的需求可能会由长阳科技去承接。所以说基于以上的这个理由，我们会坚定的看好长安科技。发言人2 14:52然后再总结一下，其实会议想表达的三个点，第一个产业催化往后去看是不缺的。不管是香港的立法，行政管理的细则，还是整体的这个发牌节奏，都是可以。其实预期不断有新的周二出现的，包括像昨天国家金融发展研究室提出的，这个重点就是考虑将上海的这