行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行

2025-07-14 张再宇国泰君安期货 carry~强

镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库

核心观点：镍矿端支撑有所松动，全球精炼镍呈现边际累库态势。
关键数据：
- 印尼镍铁项目：中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨。
- 印尼镍冶炼厂：某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产，产能恢复至70%-80%。
- 印尼冷轧厂：某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修，预计影响300系产量11-13万吨。
- 印尼矿业政策：印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，2025年产量目标为3.64亿吨。
宏观及行业新闻：
- 加拿大安大略省可能停止向美国出口镍。
- 菲律宾镍业协会欢迎印尼原矿出口禁令条款被删除。
- 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能面临罚款。
趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0。
研究结论：镍矿端供应增加，精炼镍累库压力显现，市场呈现震荡运行态势。

镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行

钢铁国泰君安证券2025-07-13

镍：累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移不锈钢：需求与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安证券2026-04-03

镍：累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移不锈钢：需求与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安证券2026-03-29

镍：累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移不锈钢：需求与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安证券2026-03-30

镍：累库趋势尚未改变，宏观情绪决定边际不锈钢：原料支撑或有所松动，钢价短期低位震荡

国泰君安期货2024-11-10

镍：累库趋势尚未改变，宏观情绪决定边际不锈钢：原料支撑或有所松动，钢价短期低位震荡

国泰君安期货2024-11-11

镍：纯镍累库与矿端矛盾博弈，中期波动率或增加不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安期货2025-09-28

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡，不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

有色金属国泰君安证券2025-09-24

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

国泰君安证券2025-09-21

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，警惕消息扰动不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安期货2025-10-09