制造成长周报（第22期）：智元收购上纬新材大部分股权，丁薛祥副总理调研长光所

优于大市 智元收购上纬新材大部分股权，丁薛祥副总理调研长光所 核心观点 行业研究·行业周报 行业动态：人形机器人-7月6日，浙大“黑豹2.2”以13.17秒跑完100米，创全球最快纪录；7月7日，智元发布灵犀X2-N机器人；7月7日，比亚迪与港科大成立联合实验室；7月8日，字节跳动Seed实验室发布ByteDexter灵巧手；7月9日，Figure宣布Q3人形机器人产量增至3倍；7月9日，智元机器人A2-W通用具身机器人工业场景作业直播；7月9日，智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单。深海科技-7月10日，西交大研发高速多功能UUV产业生态图景浮现；低空经济-7月6日，2025国际无人机应用及防控大会在北京举行；AI基建-7月8日，中国移动成渝天府数据中心项目签约落地四川天府新区。 机械设备 优于大市·维持 证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cndusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn 政府新闻：人形机器人-7月10日，国家能源局发布《煤矿井下巡检机器人》行业标准；7月9日，光刻机-7月7日至9日，丁薛祥调研长春光机所；科学仪器-7月9日，工信部发布《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》。 公司动态：人形机器人-7月8日，智元机器人拟收购上纬新材至少63.62%股份；7月8日，福莱新材与兆威机电签署战略合作备忘录，ZWHAND新灵巧手发布；7月9日，豪恩汽电与智元新创达成合作；7月9日，越疆发布六足机器狗；7月9日，德马与智元建数采工厂；7月9日，涛涛车业与开普勒达成战略合作；7月9日，长坂科技年产3万套反向式产能达产；9月10日，杭叉集团拟收购国自机器人。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 热点事件点评：7月8日，智元机器人拟收购上纬新材至少63.62%股份。智元机器人于2023年成立，据天眼查显示，目前估值已经达到150亿元。此次收购上纬新材63.62%股份已经实质上控制该科创板上市公司，也是新质生产力企业在A股的标志性收购案例。此举有望吸引更多资本关注具身智能企业，或将加速行业发展。 《机械行业7月投资策略暨半年报前瞻-工程机械数据平稳向好，关注业绩好的绩优个股》——2025-07-13《制造成长周报（第21期）-中央财经委员会提出推动海洋经济发展，字节跳动2年半量产千台机器人》——2025-07-07《制造成长周报（第20期）-马斯克赞赏Optimus Gen3团队，阿里云升级自驾训练框架》——2025-06-30《制造成长周报（第19期）-杭州召开国际人形机器人展览会，蚂蚁集团首次投资灵巧手》——2025-06-25《机械行业6月投资策略-重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分方向》——2025-06-19 本周重点关注标的-鼎阳科技、安徽合力/杭叉集团、汇成真空、应流股份、冰轮环境。 行业投资观点 1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】【蓝思科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【雷赛智能】【伟创电气】【星德胜】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】；10）其他：【飞荣达】【奥普特】【东华测试】【华翔股份】等。 2、AI基建：AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【同飞股份】。 3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎 阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；光刻机真空镀膜设备重点关注【汇成真空】。 4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。 5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。 6、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。 7、X射线检测设备：X射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如X射线探测器、CT球管存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。 8、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。 9、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【上海沪工】【广电计量】【应流股份】。 风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。 内容目录 成长板块上市公司行情回顾......................................................5行业新闻......................................................................6政府动态......................................................................7公司动态......................................................................8重点公司盈利预测及估值.......................................................10 图表目录 图1：黑豹2.2“人机百米对决”现场图.......................................................6图2：兆威新一代灵巧手发布会现场图........................................................6 表1：相关标的近一周(7.7-7.11)市场表现....................................................5表2：重点公司盈利预测及估值（202507011）................................................10 成长板块上市公司行情回顾 行业新闻 人形机器人-浙大“黑豹2.2”以13.17秒跑完100米，创全球最快纪录 2025年7月6日，浙江大学杭州国际科创中心研发的黑豹2.2四足机器人亮相央视《智绘光谷・CMG世界机器人技能大赛》，在全球首次“人机百米对决”中以13.17秒胜出。作为“黑豹”家族升级版，其通过仿生碳纤维小腿和猎爪式足垫突破“折腿魔咒”，基于惠更斯耦合摆原理实现四足协同，运动性能领先，曾以10.9米/秒打破波士顿动力纪录。团队暂未申请吉尼斯世界纪录，目前专注研发，未来技术将拓展至灾害救援等领域，计划2026年推出10米/秒双足机器人，2030年开发人形助理机器人。 人形机器人-智元发布灵犀X2-N机器人 2025年7月7日，智元发布了灵犀X2-N机器人。该机器人能够在轮式和足式两种形态之间切换。足式状态下，灵犀X2-N能够盲走台阶，手持12斤重物。切换至轮式状态下的灵犀X2-N则能够应对单边桥、斜坡等复杂地形。 人形机器人-比亚迪与港科大成立联合实验室 2025年7月7日，比亚迪与香港科技大学签署协议，成立“香港科技大学-比亚迪具身智能联合实验室”。实验室设于港科大，比亚迪将投入数千万港元支持，聚焦具身智能领域，重点探索数据驱动的具身智能研究，开发操作数据采集新方案，训练具身智能大模型，助力机器人在多场景自主执行任务，同时双方还将在自动驾驶方向展开深度合作。 资料来源：《智绘光谷・CMG世界机器人技能大赛》视频，国信证券经济研究所整理 资料来源：兆威机电公众号，国信证券经济研究所整理 人形机器人-字节跳动Seed实验室发布ByteDexter灵巧手 2025年7月8日，字节跳动Seed实验室发布ByteDexter灵巧手，旨在实现人类级灵巧操作。该灵巧手为拟人化设计，具备20个自由度，电机与嵌入式板集成于手掌，可独立运行，指尖和手掌适配触觉传感器。其手指采用并联串行运动结构，拇指设计创新，能精准模仿人类手指运动，扩大工作空间并提升抓取精度。为解决模仿学习中人类演示数据质量问题，团队开发手臂远程操作系统，通过优化运动重定向，实时再现复杂手部动作及手臂协调。经实证评估，该系统可生成高质 量演示数据，助力机器人在复杂环境中实现灵活操作。 人形机器人-Figure宣布Q3人形机器人产量增至3倍 2025年7月9日，Figure公司高管BrettAdcock发布动态，宣布重大产能调整计划：7-9月期间，Figure人形机器人BotQ的产量将提升至原先3倍。据悉，BotQ早期制造进展顺利，为加速技术路线图推进、满足研发与应用需求，Figure决定扩大生产规模。BrettAdcock强调，更多机器人投入将助力团队在具身智能等技术探索中，获取更丰富数据、验证场景应用，加速从研发到落地的进程。 人形机器人-智元机器人A2-W通用具身机器人工业场景作业直播 2025年7月9日，智元机器人、安努智能在富临精工绵阳工厂开展了三小时的直播，展示了智元机器人自研的A2-W通用具身机器人“上岗”一个月以来的真实作业表现。这场直播不仅向公众呈现了通用具身机器人在工业场景中的稳定作业能力，也是具身智能技术从实验室走向产线、从概念验证迈向商业化落地的重要里程碑。 人形机器人-智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单 2025年7月11日，智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿，分别为：智元7600万，宇树4600万。 深海科技-西交大研发高速多功能UUV产业生态图景浮现 2025年7月10日，西安交通大学胡桥团队发布四项水下机器人创新成果，其中高速多功能智能航行器（UUV）突破传统局限，航速不小于10节，搭载多物理场探测模块与双机械臂，实现探测处置一体化，技术成熟度达5~6级，可应用于海底设施运维、海域监视、特种作业及集群协同等场景。随着海洋经济发展，我国水下机器人市场规模预计2025年达215亿元，产学研协同推动产业生态发展。 低空经济-2025国际无人机应用及防控大会在北京举行 2025年7月6日，2025国际无人机应用及防控大会在北京举行，同期举办第六届中国国际无人机及无人系统博览会，500余家展商展示无人机整机、防控技术等全产业链成果。 AI基建-中国移动成渝天府数据中心项目签约落地四川天府新区 2025年7月8日，中国移动成渝（成都）天府数据中心项目签约落地四川天府新区，总投资超百亿元，一期算力规模10000PFlops，规划PUE不高于1.2，国产先进智算芯片占比不低于60%，建成后将做强全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点支撑，助力“东数西算”工程。 政府动态 人形机器人-国家能源局发布《煤矿井下巡检机器人》行业标准 202