核心结论：近半月经济核心变化有两个：一是地产销售进一步走弱，其中30城新房、18城二手房销售环比均延续回落，弱于季节规律，同比降幅扩大，尤其新房销售降幅更加明显；二是“反内卷”政策发力+高温影响，煤炭、钢材等大宗价格反弹。
供给端，上游开工多数回升，中下游开工延续偏强。上游开工多数回升，除焦化企业开工外，高炉开工率持平，石油沥青装置开工率再度回升，水泥粉磨开工率有所回升。中下游开工仍有韧性，汽车半钢胎开工率有所回落，江浙地区涤纶长丝开工率环比再度回升。
需求端，新房、二手房销售环比均明显回落，生产复工改善。生产复工方面，发电耗煤、钢材表需环比强于季节规律，百城土地成交面积环比回升但弱于季节规律，挖掘机、重卡销售环比回升。线下消费方面，30城新房销售面积环比显著回落，18城二手房销售面积环比同样显著回落，乘用车销售仍有韧性。
价格端，煤炭、钢铁价格回升，水泥价格继续回落。上游资源品方面，布油价格均值环比回落，动力煤价格环比上涨，铁矿石价格环比上涨。中游工业品方面，螺纹钢价格环比上涨，水泥价格指数环比续降。下游消费品方面，猪肉价格环比上涨，蔬菜价格均值持平前值。
库存端，电厂存煤、钢材、沥青库存回升，水泥库存下降。能源库存方面，沿海8省电厂存煤环比有所回升，全美原油及石油产品库存环比续升。金属库存方面，钢材库存环比上升，电解铝库存环比续降。建材库存方面，沥青库存环比增加，水泥库存环比续降。
交通物流方面，商业航班、地铁出行人数延续回升，航线运价回落。人员流动方面，商业航班执飞数量环比延续回升，10个重点城市地铁客运人数环比延续回升。出口运价方面，BDI指数环比下降，CCFI指数环比下降。
流动性跟踪方面，国内债券收益率小幅回升，专项债发行仍待提速。货币市场流动性方面，央行通过OMO加大流动性到期回笼，货币市场利率普遍回落，R007、DR007利差稳中小升但仍在低位。债券市场流动性方面，利率债合计发行环比减少，10Y国债到期收益率中枢环比回升，1Y国债到期收益率中枢环比回落。汇率&海外市场方面，美元指数环比续跌，10年期美债收益率有所回升，中美利差扩大。
