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化工日报：宏观氛围回暖，EG价格反弹

2025-07-11 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货玉苑金山

核心观点：市场对政策利好预期下宏观氛围回暖，推动EG价格反弹。短期供需结构表现良性，但海外供应预期宽松，需求预期偏弱。
期现货方面：EG主力合约收盘价4325元/吨，华东现货价4386元/吨，现货基差70元/吨。
生产利润方面：乙烯制EG生产利润-64美元/吨，煤制合成气制EG生产利润10元/吨。
库存方面：MEG华东主港库存58.0万吨（环比+3.5万吨），港口库存去库但后期有回升压力。
供需逻辑：供应端国内陆续恢复，海外供应预期宽松；需求端现实坚挺，但瓶片大厂检修计划集中。
策略：单边中性，无跨期、跨品种策略。
风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期。
图表数据：报告包含价格基差、生产利润、开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。

化工日报：宏观氛围回暖，EG价格反弹

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