行情回顾
周四贵金属市场金震银涨，COMEX黄金收报3333美元/盎司，+0.36%；美白银收报37.625美元/盎司，+2.72%。SHFE黄金和白银主力合约分别上涨0.49%和0.22%。关税方面，特朗普对铜征收50%关税引发海外铜库存抢运至美国，铜市上涨，美国铜溢价走扩；缅甸提议对美零关税，巴西总统称将进行关税谈判。美联储理事沃勒表示或考虑7月降息，支持缩表，或被提名为下一任美联储主席。
降息预期与基金持仓
降息预期总体稳定：7月维持利率不变概率92.8%，9月降息25基点概率65.4%，10月累计降息75基点概率3%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓增加1.44吨至948.81吨，iShares白银ETF持仓减少76.3吨至14890吨。库存方面，SHFE银库存日减23.7吨，SGX银库存周减3.3吨。
本周关注
本周数据方面整体清淡，无重大数据事件关注。
南华观点
中长线偏多，但伦敦金维持区间震荡（支撑3200，阻力3400），短线关注3300区域争夺；伦敦银支撑36-36.2区域（强支撑35.3），阻力37-37.3，操作上回调做多。
关键数据
- 黄金：COMEX主力合约3333美元/盎司，SHFE主连773.3元/克
- 白银：COMEX主力合约37.625美元/盎司，SHFE主连8919元/千克
- 库存：SHFE银库存1297.2吨，COMEX金库存1143.9吨
- 基金持仓：SPDR黄金ETF 948.81吨，SLV白银ETF 14889.93吨
- 美联储：7月降息概率7.2%，9月累计降息概率65.4%
- 资产价格：美指1973.3点，10Y美债收益率4.34%，WTI原油68.38美元/桶
