南华贵金属日报：金震银涨

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华贵金属日报:金震银涨 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025年7月11日 【行情回顾】 周四贵金属市场金震银涨，周边资产看，美指、美债收益率震荡略偏强，美股和比特币上涨，原油下跌，南华有色金属大涨。最终COMEX黄金2508合约收报3333美元/盎司，+0.36%；美白银2509合约收报于37.625美元/盎司，+2.72%。SHFE黄金2510主力合约收报773.3元/克，+0.49%；SHFE白银2510合约收 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 8919元/千克，+0.22%。关税方面，特朗普对铜征收50%的关税，8月1日起生效，引发海外铜铜库存抢在8月1日关税落地前运送至美国，铜市上涨，以及美国相交伦敦铜溢价走扩。8月“大限”前缅甸争取特朗普猛砍关税，提议对美或可零关税。巴西总统：将与美国进行关税谈判，若无效将对等反制。美联储理事沃勒表示，可以考虑7月降息，支持继续缩表，增加短期资产比重。沃勒是美联储当红理事，也是美国总统特朗普考虑提名为下一任美联储主席的候选人之一。特朗普此前曾多次呼吁美联储降息。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【降息预期与基金持仓】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 降息预期总体稳定。据CME“美联储观察”数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为92.8%，降息25个基点的概率为7.2%；美联储9月维持利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为65.4%，累计降息50个基点的概率为4.9%；美联储10月维持利率不变的概率11.3%，累计降息25个基点的概率为43.2%，累计降息50个基点的概率为42.4%，累计降息75个基点的概率为3%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度增加1.44吨至948.81吨；iShares白银ETF持仓减少76.3吨至14890吨。库存方面，SHFE银库存日减23.7吨至1297.2吨；截止7月4日当周的SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨。 【本周关注】 本周数据方面整体清淡。周五无重大数据事件关注。 【南华观点】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200；阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36-36.2区域，强支撑35.3，阻力37-37.3，操作上仍维持回调做多思路。 SHFE黄金白银期货主连价格 SHFE与SGX期现价差(1Y) 元/克 SHFE黄金 SHFE☎银(右轴) 元/千克 9000 元/克 15 SHFE-TD黄金价差 SHFE-TD☎银价差(右轴) 元/千克 800 200 700 8000 10 600 7000 100 5 500 6000 0 5000 400 0 23/06 23/12 24/06 24/12 4000 25/06 -100 22/06 22/12 24/09 24/12 25/03 25/06 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 黄金：内外价差（进口利润）(1Y) 白银：内外价差（进口利润）(1Y) 元/克 30 黄金：内外价差（进口利润） 元/千克 500 ☎银：内外价差（进口利润） 20 0 10 0-500 -10 -1000 -20 24/0824/1024/1225/0225/0425/0624/0824/1024/1225/0225/0425/06 source：彭博,同花顺,南华研究 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元/克 773.3 6.48 0.85% SGX黄金TD 元/克 769.22 6.34 0.83% CME黄金主力 美元/盎司 3333 10.5 0.32% SHFE白银主连 元/千克 8919 20 0.22% SGX白银TD 元/千克 8899 49 0.55% CME白银主力 美元/盎司 37.625 1.02 2.79% SHFE-TD黄金 元/克 4.08 0.14 3.55% SHFE-TD白银 元/千克 20 -29 63.33% CME金银比 / 88.5847 -2.1816 -2.4% 贵金属期现价格表 COMEX黄金与金银比 美元/盎司 3500 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 3000120 2500 100 2000 1500 80 1000 60 15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 24585 3000 13.9% CME金库存 吨 1143.962 -3.0354 -0.26% SHFE金持仓 手 184003 2745 1.51% SPDR金持仓 吨 948.81 1.44 0.15% SHFE银库存 吨 1297.158 -23.751 -1.8% 库存持仓表 CME银库存 吨 15412.9038 -54.5279 -0.35% SGX银库存 吨 1319.895 -3.33 -0.25% SHFE银持仓 手 333179 5612 1.71% SLV银持仓 吨 14889.933746 -76.3057 -0.51% 黄金和白银基金ETF持仓 吨 SPDR:黄金:持仓量(吨) SLV:☎银ETF:持仓量(吨)(右轴) 吨 20000 1000 15000 10000 500 5000 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 25000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 1500 吨 17500 20000 3000 1250 15000 15000 12500 2000 1000 10000 750 10000 5000 1000 500 7500 0 250 5000 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 LBMA金银库存（吨） 吨 10000 库存：LBMA：黄金：（吨） 库存：LBMA：☎银（吨）(右轴) 吨 40000 35000 9000 30000 8000 25000 20000 20/0620/1221/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/12 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 1973.3=199 97.5717 0.0813 0.08% 美元兑人民币 / 7.1804 -0.0048 -0.07% 道琼斯工业指数 点 44458.3 217.54 0.49% WTI原油现货 美元/桶 68.38 0.05 0.07% LmeS铜03 美元/吨 9660 -5 -0.05% 10Y美债收益率 % 4.34 -0.08 -1.81% 10Y美实际利率 % 2.01 0 0% 10-2Y美债息差 % 0.48 -0.04 -7.69% 股债商汇总览 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元/盎司 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 90 美元/盎司 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) 3500 3500 % 1.5 95 1.75 3000 100 3000 2 2500 105 2500 2.25 2000 1102000 2.5 24/0924/1225/0325/0624/0924/1225/0325/06 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期