南华贵金属日报：金震银跌

【行情回顾】
周三贵金属市场金震银调，COMEX黄金收报3322.5美元/盎司（+0.17%），美白银收报36.605美元/盎司（-0.39%）；SHFE黄金和白银主力合约分别收报766.82元/克（-1%）和8899元/千克（-0.2%）。周四凌晨美联储6月FOMC会议纪要显示官员对降息前景存在分歧，多数官员担忧关税推高通胀，少数官员倾向降息，市场或面临关税贸易战升级或降息增强的两种逻辑。

【降息预期与基金持仓】
降息预期略有增强：CME“美联储观察”显示，7月降息概率为6.7%，9月累计降息25基点概率为64.4%，10月累计降息50基点概率为44.8%。长线基金持仓增加：SPDR黄金ETF持仓增0.86吨至947.37吨，iShares白银ETF增31.9吨至14966.24吨；SHFE银库存日减13.8吨，SGX银库存周减3.3吨。

【本周关注】
本周数据清淡，事件方面关注周四穆萨莱姆（2025年FOMC票委）和周五戴利（2027年FOMC票委）的讲话。

【南华观点】
中长线偏多，但伦敦金自4月下旬维持区间震荡，短线关注3300区域争夺，支撑3200，阻力3365/3400；伦敦银支撑36-36.2，强支撑35.3，阻力37-37.3，操作上回调做多。