一、研究观点
- 玉米：延续震荡，9月合约下跌至2310低位后企稳反弹，持仓恢复增加，主力合约破位下行。现货市场偏弱，东北价格下滑20元/吨，华北稳中偏弱，山东深加工企业到货量减少，市场心态短期偏空。技术上看，9月合约短期围绕2320-2330元波动，若支撑无效期价向2200区间靠拢。
- 豆粕：CBOT大豆收盘上涨，中西部地区良好天气限制涨幅。周度出口销售增加9%，USDA7月供需报告预计上调美豆库存。国内宏观情绪转好，蛋白粕企稳，但市场缺乏指引，现货基差回落，期货偏弱运行。操作建议单边短线参与，豆粕91、15正套持有。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，MPOB报告显示马来西亚6月库存环比增长2.41%，预期反差打压价格。国内油脂库存稳定，棕榈油库存微降，供需两淡，油脂震荡为主，单边日内交易。
- 鸡蛋：主力2508合约日跌1.09%，报3446元/500千克。现货价格环比持平，销区到货量减少，终端消化尚可。未来出梅后蛋价将受需求提振，但供给端压力存在，预计高点低于去年同期。
- 生猪：主力2509合约窄幅震荡收涨0.77%，现货均价环比跌0.06元/公斤。北方供应恢复但需求一般，南方个别区域抵触低价。猪价短期维持震荡，关注饲料端及市场情绪变化。
二、市场信息
- 美国农业部数据：7月3周大豆出口净销售50.3万吨，对中国大豆累计销售2247.8万吨。
- 巴西CONAB预测：2024/25年度大豆产量同比增14.7%至1.694879亿吨，单产增11.2%至3.56吨/公顷。
- MPOB月报：马来西亚6月棕榈油库存环比增2.41%至2030580吨，出口降10.52%。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差快速收缩或维持窄幅。
- 合约基差：玉米、大豆、棕榈油等基差再次回落，显示期货对现货的贴水扩大。
四、研究结论
玉米、豆粕、油脂、鸡蛋、生猪短期均呈现震荡走势，受供需、宏观及报告预期等多重因素影响。操作上建议关注短期节奏，结合仓差套利机会（如豆粕91、15正套），长期需关注进口、产量及需求变化。
