核心观点与关键数据
- 部分科技股创历史新高，科技股整体跑赢大盘。全球股市维持强劲走势，MSCI全球指数/纳斯达克100较4月7日低位分别反弹约24%/31%，并不断突破历史新高。
- 台积电6月营收同比增27%，看好其在2025年进入2纳米量产后持续扩大的技术优势，预计2纳米产能爬升节奏将与3纳米相似，且初始客户流片数量大于之前3纳米和5纳米。
- 存储价格预计在2025年继续保持上涨趋势：DDR4合约平均价继续明显上涨，DDR5现货平均价自6月起恢复高速增长，NAND Flash合约平均价延续年初以来的增长趋势。关税缓解后持续补库影响下，存储价格对今年智能手机和消费电子的成本压力仍在。
投资建议
- 建议投资者抓住人工智能基础设施建设主线，但根据估值情况适当分散投资标的。
- 继续看好国产半导体，特别是半导体设备的国产替代进程。
- 推荐关注北方华创（002371 CH/买入）。
研究结论
- 报告认为AI和国产替代仍是投资主线，并看好国产半导体设备的发展。
- 建议投资者关注科技行业，特别是人工智能基础设施建设和国产替代相关企业。
